BCCH: comienza la cuenta regresiva; LarrainVial despierta a la bolsa y le arruina la fiesta a Itaú

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¡Buenas y feliz jueves! Se vienen las cifras de inflación de junio, el último informe relevante antes de la Reunión de Política Monetaria (RPM) de julio, que es cuando el mercado apuesta a que el Consejo del Banco Central comience con una agresiva política de recorte de tasas.

• Las cifras de crecimiento de mayo asustaron al mercado e, incluso, golpearon en algo el optimismo de algunos en Hacienda. No hay dudas de que la cuenta regresiva arrancó. La pregunta ya no es si hay recorte de tasas en julio, sino cuán agresivas serán las rebajas.

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BCCH: COMIENZA LA CUENTA REGRESIVA

Crecimiento, inflación y tasas. Entre hoy y mañana tendremos una idea más clara acerca de la magnitud y el ritmo de los recortes de tasas que el Consejo del Banco Central comenzará a implementar a partir de la Reunión de Política Monetaria (RPM) de julio, algo que en el mercado ya dan por descontado.

• Las cifras de inflación de junio se publican el viernes y la minuta de la última RPM del Consejo se publica hoy jueves. Los inversores buscarán confirmación de que la inflación está bajo control. El consenso del mercado es que las cifras muestren un alza de 0,1% en el IPC del mes pasado.
• En la minuta el foco de atención está en la discusión de los consejeros. Recordemos que el voto de mantener la tasa en 11.25% fue dividido 3-2, con el vicepresidente Pablo García y la consejera Stephany Griffith-Jones votando a favor de iniciar ya la baja de tasas.
• El desplome de la actividad económica en mayo refuerza los argumentos acerca de que el recorte de tasas de julio será fuerte. El Imacec del quinto mes del año cayó 2% y fue el peor desde diciembre de 2022. En el mercado advierten que ahora hay poca chance de que 2023 no cierre con crecimiento negativo.

Por qué es importante. La apuesta de los economistas privados ahora es que la primera baja de la Tasa de Política Monetaria (TPM) sea de entre 50 y 100 puntos base. El argumento ahí es que la economía necesita reactivarse y el recorte de tasas ayudará a revivir el mercado de créditos hipotecarios, el consumo y será un alivio para las pymes, que crean 8 de cada 10 puestos de trabajo.

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SE PUSO ENTRETE LA BOLSA CON EL PROTAGONISMO DE ITAÚ, LARRAINVIAL Y BCI

Se despertó la Bolsa de Comercio esta semana con la sorprendente movida de LarrainVial para frenar la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de Itaú Unibanca por ltaú Chile y, además, con el millonario aumento de capital del BCI. El IPSA, el índice de referencia de la bolsa local, lleva varios días con volúmenes transados por casi el doble del promedio de los últimos meses y tocó un nuevo récord histórico, cercano a los 6.000 puntos. Eso sí, muchos analistas insisten en que la bolsa local sigue estando barata.

Vamos por parte. Este miércoles, día en que se vence el plazo de la oferta de los brasileños, LarrainVial presentó un poder a nombre de inversionistas peso pesado del mercado local, con una oferta 50 pesos mejor de lo que ofrecen los controladores de Brasil para tomar control completo del Itaú Chile. Hasta ahora controlaban menos del 66%.

• La corredora más grande del país ofreció comprar cuatro millones de acciones a $8.550. El precio ofrecido por el holding brasileño es de $ 8.500 por papel por las 74,4 millones de unidades en circulación.
• El plan de LarrainVial es que los accionistas que ya vendieron sus papeles a Itaú Brasil puedan retractarse y vender en cambio sus acciones a LarrainVial a un mejor precio, de manera que los brasileños no logren pasar los 2/3 que necesitan para que la operación sea exitosa. La ofertas no son vinculantes hasta cerrarse la operación y los inversores tienen derecho a retirarlas. Previo a la movida de LarrainVial, Itaú Brasil ya había superado los dos tercios necesarios. Ahora se le complicó el panorama.
• Hacerse una pasada. Una fuente cercana a la operación dice que los inversores que le dieron el poder a LarrainVial quieren eventualmente forzar a que Itaú Brasil se siente a negociar con ellos y venderle las acciones más caras.

Itaú no fue el único papel que generó locura en la bolsa local esta semana. El anuncio del BCI de un millonario aumento de capital golpeó las acciones y las puso entre las 5 más transadas este miércoles. El aumento de capital es por US$ 750 millones y es para cumplir con el requerimiento de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) de que aumente la proporción de capital sobre los activos de 1,5% a 1,75%.

• Lo anterior, en parte, por su exposición a la minicrisis bancaria que estalló en Estados Unidos y que golpeó con fuerza a bancos regionales. El BCI tiene banco en Florida y es un factor clave en los buenos resultados de los últimos años.

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LA MESA: UN SALTO POSITIVO EN LA BRECHA DE GÉNERO

Francisca Pérez: “El gran salto en acortar la brecha de género se debe al empoderamiento político”.

• La economista fue invitada esta semana a La Mesa de El Mostrador para analizar los datos del último índice global de brecha de género del Foro Económico Mundial (WEF), en el que Chile mostró un avance de 20 lugares y subió a la posición 27 del ranking.
• El principal avance este año se dio en igualdad salarial para un mismo trabajo, donde el país subió 35 puestos.
• La profesora de la Escuela de Negocios UAI advierte que Chile sigue mostrando una brecha importante en participación laboral, salarial y de acceso a posiciones de liderazgo en el sector privado.

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SQM invierte en el futuro del litio con programa que apoya a emprendedores de todo el mundo
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• Con el objetivo de encontrar y potenciar nuevas tecnologías e innovaciones relacionadas con el litio, SQM lanzó Lithium Ventures, su primer programa de aceleración corporativa enfocado en apoyar el desarrollo de emprendedores y startups, reconociendo su valor y acompañándolos desde las etapas más tempranas hasta su escalamiento.

• Para ello, la empresa dispuso de un fondo de hasta US$40 millones, con los que a través de SQM Lithium Ventures busca brindar apoyo a empresas en etapas iniciales mediante un programa de aceleración corporativa global y de inversiones mediante capital de riesgo corporativo.

• Tanto emprendedores chilenos como internacionales fueron convocados a participar de este corporate venture capital, cuyas startups o scaleups propongan soluciones y oportunidades transformadoras con potencial de impacto global vinculadas al litio, el negocio central de SQM.

La convocatoria de esta primera versión estuvo abierta hasta abril de 2023 y convocó a más de 150 startups de Chile y el mundo. El foco de esta convocatoria fue encontrar proyectos que solucionen desafíos en alguna de estas tres verticales: sustentabilidad, procesos eficientes y la electromovilidad.

SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS

– El despliegue “full court” del ministro de Hacienda, Mario Marcel, para rescatar la agenda reformista del Gobierno y asegurarse de que va a cumplir sus promesas fiscales. En los últimos 10 días, él y su equipo están en todas: negociando el pasado viernes con la oposición, recién aterrizado del Chile Day, para destrabar la reforma de pensiones (negociaciones que siguieron esta semana, sin mucho éxito), y el miércoles volvió a reunirse con la CPC para encontrar la llave que convenza al empresariado de que un portazo a la reforma tributaria no le sirve a nadie.

• A la CPC le tiró una nueva zanahoria: 36 nuevas medidas para aumentar el crecimiento, inversión y productividad, además de capital humano. También incluye medidas para la reducción de la informalidad e incentivos a la formalización. Hubo buenas noticias y ambas partes acordaron dos reuniones más para abordar los temas de modernización del Estado, así como de elusión y evasión tributaria. El lunes, Marcel prometió tener una nueva propuesta fiscal antes de fin de mes.
• A esa reunión hay que sumar la que tuvo con Máximo Pacheco, presidente de Codelco. Fue quizás la más importante, porque si la minera estatal no cumple con sus ya reducidas proyecciones de producción para 2023, la economía lo sentirá y se le hará más difícil aún a Marcel cumplir con sus metas de déficit fiscal para el año. El gasto está creciendo más de lo proyectado y los ingresos han sorprendido a la baja. El Banco Central advirtió que la principal razón de la fuerte baja de la actividad en mayo se explica por la caída de la minería, y no solo Codelco.
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– Si la producción de Codelco le preocupa, el anuncio de esta semana de Toyota le debería generar insomnio. La automotriz japonesa anunció que logró un gran avance tecnológico que le permitirá reducir a la mitad el peso, el tamaño y el costo de las baterías, en lo que podría presagiar un gran avance para los vehículos eléctricos. Y lo más preocupante: no usarían litio.

• La meta del segundo mayor fabricante de automóviles del mundo es que estén ya en el mercado entre 2025 y 2028. Para leer la historia completa, Suscríbanse a El Mostrador Semanal y súmense a nuestra comunidad.

– El mismo día del anuncio de Toyota, la automotriz china BYD anunció una inversión de US$ 290 millones para iniciar un proyecto de producción de litio y mandó un equipo de ingenieros. Bloomberg informó que el segundo productor mundial de baterías planea construir una fábrica de cátodos de litio en el norte de Chile. Los ingenieros harán el estudio de factibilidad y decidirán dónde instalar la fábrica.

• La idea es que las baterías las use la planta de autos eléctricos que BYD levantará en Brasil. Será su primera fuera de Asia. El proyecto implica una inversión de más de US$ 620 millones y tendrá una capacidad anual inicial de 150.000 unidades. Cabe recordar que BYD es el principal proveedor de buses eléctricos a la red de transportes chilena.

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