El escándalo de Factop y los audios complica el sueño de Tanner de convertirse en banco

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¡Buenas y feliz jueves! El foco del mercado se desvía temporalmente en estos días del escándalo de los audios de las coimas.

Este miércoles supimos que la tasa de desempleo se mantuvo en 8,9% en octubre, pero la cifra total de desocupados creció 0,9 puntos porcentuales en un año, debido al alza de la fuerza de trabajo. Son los niveles más altos sin pandemia.

• Hay cerca de 880 mil personas desempleadas en Chile, 200 mil más de lo que había en octubre de 2019, momento del estallido social.La crisis de la construcción hizo que se destruyeran 29 mil empleos (principalmente asalariados formales), la mayor cantidad desde la pandemia.
• Este jueves tuvimos las cifras sectoriales y el viernes el Imacec de octubre. Lo que publicó el INE confirma mejoras al margen en la actividad económica y se estima que en el Imacec de mañana mostrará un avance de cerca del 1%.

Y ahora a los audios y el caso Factop: el gran shock de la semana, en el marco de la investigación de la Fiscalía, fue el de los nombres de políticos que aparecen haciendo operaciones con el polémico factoring: Frei, Alessandri y Andrea Molina. Era una arista que todos esperaban que eventualmente se abriera.

• La otra gran sorpresa es que la Fiscalía descubrió una contabilidad paralela que llevaba Factop –a la que accedió El Mostrador–y ahí aparecen más de 400 operaciones ligadas a Luis Hermosilla, que superan los $7 mil 800 millones (o US$ 9 millones). La pregunta es cómo un abogado tan exitoso llegó a eso. Entre las especulaciones que circulan es que era plata no declarada para operaciones de lobby.
• Este miércoles el SII presentó querellas criminales contra los hermanos Sauer(controladores de Factop), en que los acusa de emitir casi 10 mil facturas falsas por $13 mil millones. ¡Wow! Historia en desarrollo.

También en esta edición de El Semanal: cómo el escándalo de Factop aleja el sueño de Tanner de convertirse en banco; S&P advierte que parálisis política en Chile afectará al negocio bancario; y el informe que señala que el boom renovable en nuestro país se ve amenazado y que una peculiaridad del mercado podría dejar a los consumidores pagando mayores tarifas.

• Además, Rodrigo Valdés se reúne con Javier Milei;el cierre del helipuerto de los ricos y famosos de Chile; y un homenaje a Charlie Munger, uno de los inversores más exitosos de la historia.

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TANNER Y EL SUEÑO DE SER BANCO SE ALEJA

El escándalo de los audios y el factoring Factop podría terminar arruinando el sueño de Tanner –y su controlador Ricardo Massú– de convertirse en banco. Tanner es la institución financiera no bancaria más grande del mercado y en mayo de este año puso en marcha un plan para pedir licencia bancaria.

• La solicitud oficial ingresó en agosto y la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) tiene 180 días para pronunciarse, pero puede ampliar el plazo en 180 días más. Tanner envió un Hecho Esencial a mediados de mayo, informando sobre su solicitud. Hasta hace unas semanas, Massú y el gerente general aseguraban a su entorno que la CMF se las otorgaría. Incluso se hablaba de que sería antes de fin de año. Y puede ser que terminen teniendo razón.
• Las dudas del mercado.Un exsuperintendente de Bancos y dos altas fuentes de la industria aseguran que las esquirlas del caso audios/Factop le complican severamente los planes a Massú. “La CMF está en la mira. Veo casi imposible que antes que el caso esté completamente aclarado tome una decisión”, dice una de las fuentes.

La respuesta de la CMF. “El proceso se encuentra en la etapa de análisis de los antecedentes. La CMF tiene inicialmente 180 días para pronunciarse sobre la solicitud (artículo 30 de la Ley General de Bancos), el que puede variar en la medida en que se solicite antecedentes adicionales a la entidad. El proceso termina una vez que los antecedentes provistos por la entidad solicitante se consideran suficientes para cumplir con los requisitos regulatorios. Respecto de los factores que se tienen en cuenta para la autorización, estos varían de acuerdo al modelo de negocios propuesto, los factores de riesgo, el análisis de integridad y solvencia de los accionistas, entre otros”.

• Un exalto funcionario de la CMF, que fue clave en el caso Cascadas, dice que lo que complicaría a Tanner es el análisis de integridad y solvencia de los accionistas. “Si los comisionados tuviesen que votar ahora, te aseguro que la solicitud se rechaza. Más allá de que Tanner es víctima en el caso, está en el corazón de la trama y esa trama aún no se aclara. No sabemos qué más no sabemos”. Y cita como ejemplo el caso BTG, cuyo proceso para conseguir la licencia se le complicó por los problemas del controlador en Brasil. Lo mismo con el banco Penta y las platas políticas. Al final tuvieron que vender a Luksic. Igual situación con los Yarur y el BCI, cuando tramitaron la licencia en Estados Unidos.

Esta semana, Tanner informó que las utilidades después de impuestos acumuladas al tercer trimestre 2023 cayeron en un 99,4% a/a, debido principalmente a la caída en el resultado operacional y al aumento en las pérdidas por deterioro. Derek Sassoon, gerente general de Tanner Servicios Financieros, señala que gran parte de los resultados de la compañía al tercer trimestre se explican por los gastos y provisiones con motivo de la solicitud de licencia para crear un banco.

• d.R: El domingo en este espacio dije que Tanner había sido salpicada por el defaultde US$ 500 millones de CorpGroup Banking y la familia Saieh. Eso fue un error. El que fue afectado fue Massú, el controlador de Tanner, y no la empresa.

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CHILE, LA POLÍTICA Y LA BANCA

La falta de acuerdos políticos no solo seguirá afectando el crecimiento económico, sino que también golpeará los resultados de la banca chilena.

• La advertencia es de la clasificadora de riesgo S&P Global Ratings. En octubre, la influyente agencia revisó la perspectiva de Chile a negativade estable, “por el deterioro del consenso político en torno a los parámetros clave de la agenda política y económica del país, que con el tiempo podría afectar la capacidad del soberano para crecer y potencialmente debilitar su calidad crediticia”.

En el informe publicado esta semana, S&P dice que la tendencia del riesgo económico para la banca chilena es negativa, “lo que refleja que, tras concluir el proceso de reformulación constitucional, podrían persistir impasses políticos, que obstaculicen una legislación significativa para fortalecer las expectativas económicas y la inversión”.

• Advierte que los indicadores de calidad de los activos y la rentabilidad de la banca se están debilitando, debido a las tasas de interés persistentemente altas y el débil desempeño económico.
• El documento agrega que los indicadores de calidad de activos continuarán deteriorándose, aunque a niveles manejables.Y estima que la rentabilidad de los bancos se verá presionada en 2023 y 2024.
• S&P considera que los bancos tendrán que aumentar las provisiones, lo que afectará la rentabilidad, y es probable “que el crecimiento del crédito se mantenga modesto ante el lento crecimiento económico y la incertidumbre sobre las diversas reformas gubernamentales que aún se están discutiendo”.

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LA MESA: LA INTELIGENCIA ARTIFICIAL YA LLEGÓ PARA QUEDARSE

Inteligencia Artificial, política, sociedad y empresa: “No estamos preparados para lo que se viene”.

• Lo dice Maurizio Pancorvo, fundador de BackSpace y parte de la instancia de trabajo del Senado que está legislando sobre el tema. Esta semana estuvo en La Mesa de El Mostrador y advirtió que regular la irrupción de la IA es urgente, pero no hay que tenerle miedo: “Es una herramienta que nos va a mejorar la vida”, afirma, y apuesta a que en un par de años permitirá a la mayoría de nosotros trabajar solo tres días a la semana.
• Explica que ChatGPT es IA generativa y solo hace lo que le pedimos, pero “ahora estamos a punto de que irrumpa la Inteligencia Artificial General, que es lo que sale de una tarea específica y puede hacer varias cosas a la vez, como un ser humano, sin que se le pida específicamente”.

“Hay miedo y las empresas no están conversando con sus trabajadores. Todos saben que tienen que usarla, pero no saben cómo. Y tampoco tienen un marco ético sobre para qué usarla”.

• Y especula que eso es lo que estaría detrás del culebrón estilo venezolano que se vivió al interior de OpenAI,la matriz de ChatGPT, la semana pasada.

La buena noticia es que Pancorvo está seguro de que Chile tiene el talento humano para aprovechar la oportunidad que esta nueva era de Inteligencia Artificial presenta: “Vamos a ser desarrolladores y no solo consumidores”, asegura.

• Para ver la entrevista completa,haz clic en este enlace o en la imagen.

Primer carro eléctrico de bomberos en Sudamérica operará en Chile con apoyo de SQM.

• Con una ceremonia en el Cuartel General del Cuerpo de Bomberos de Santiago se realizó la entrega simbólica del primer carro de bomberos 100% eléctrico de Sudamérica, modelo que actualmente se está armando en Austria y llegará a Chile en 2024.

• El apoyo de SQM sirvió para cofinanciar junto a Copec y Bomberos una inversión de US$ 1.750.000 para la fabricación del nuevo vehículo desarrollado por Rosenbauer, el mayor productor mundial de camiones de bomberos personalizados. Hay cerca de 50 modelos de carros eléctricos que operan actualmente en las calles de Berlín, Ámsterdam, Los Ángeles y próximamente en Santiago, operado por la Quinta Compañía.

• El vehículo se adapta a todo tipo de terrenos, incluyendo zonas inundadas, tiene 132 KW de energía y una capacidad de bombeo de 3.500 litros de agua por hora. Las baterías pueden recargarse fácilmente con 50 KW en los cuarteles en tan solo 45 minutos. Además, tiene capacidad de hasta 9 personas con asiento y no emite ruidos al transitar.

SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS

– ¡Si las paredes hablaran! El futuro financiero al corto plazo de la Argentina y el éxito del plan de shock del libertario Javier Milei están, en gran parte, en manos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y ahí un rol protagónico lo tiene el exministro de Hacienda de Bachelet II, Rodrigo Valdés.

• Esta semana, Milei y su equipo económico, que lidera Luis “Toto” Caputo –quien ya tuvo su primer acto en el gabinete del fallido Gobierno de Mauricio Macri–,se reunieron en Washington con Gita Gopinath, la subdirectora gerente del FMI –y quien subió la fotografía a su cuenta de X–, y el economista chileno, que desde mayo es el director del Departamento del Hemisferio Occidental de dicha entidad y es quien liderará las negociaciones con el nuevo Gobierno argentino (se ve clarito sonriendo en la foto).
• En su posteo, la economista contó que en la reunión con Milei “discutimos los complejos desafíos que enfrenta Argentina y los planes para fortalecer urgentemente la estabilidad. Nuestros equipos seguirán estrechamente comprometidos en el próximo período”.
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– El estudio del economista David Bravo que mete la cola en la discusión sobre la reforma de pensiones. Aunque el proyecto está estancado en el Congreso, en La Moneda apostaban a revivirlo después del voto constitucional, pero para ello tendrán el informe de quien lideró la Comisión sobre Pensiones durante el primer Gobierno de Michelle Bachelet.

• El documento concluye que, con la PGU, las tasas de reemplazo de pensiones en Chile para los que también tienen cuenta en las AFP son mucho más altas que las estimaciones oficiales. Bravo tuvo acceso a analizar todo el historial de cotizaciones, de más de 1 millón de cotizantes, desde 1981 hasta 2022. A partir de esto, pudo concluir que las tasas de reemplazo actuales superan el 100% en hombres y un poco menos para las mujeres. Aunque advierte que esas tasas bajarán.

– El boom renovable en Chile bajo amenaza. Bloomberg dice que la manera en que está funcionando el mercado actualmente amenaza con cargar a los consumidores con mayores tarifas. La Asociación Chilena de Pequeñas y Medianas Centrales Hidroeléctricas (Apemec) advierte que las facturas de energía podrían aumentar alrededor de un 10%.

• Acá la explicación.Bloomberg explica que el boom de las energías renovables en Chile proviene de la proliferación de pequeñas plantas solares. Esos proyectos están respaldados por gigantes de las finanzas como BlackRock y TPG. Es un modelo que ofrece precios estables para proyectos pequeños, principalmente solares.
• Pero lo que comenzó como un sistema de nicho, ahora se está volviendo muy significativo, y se estima que las pequeñas generadoras conocidas como PMGD (Pequeño Medio de Generación Distribuida) representarán alrededor del 40% de la demanda de horas de luz para 2025, casi el doble de los niveles actuales.
• Bloombergagrega que los pagos a los PMGD costarán al sistema US$ 300 millones el próximo año y US$ 500 millones en 2025, que tendrán que ser asumidos por otras generadoras y clientes industriales, como las minas de cobre. Según el gremio, en el futuro, los clientes regulados, incluidos los hogares, tendrán que ayudar a cubrir el costo. El problema estalla justo cuando el Gobierno de Gabriel Boric está negociando en el Congreso una serie de iniciativas que apuntan a reducir el precio de la energía para las personas de bajos ingresos.

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– Cierran el helipuerto de los ricos y famosos. Dos exministros de Piñera tendrán que buscar otro lugar donde estacionar sus helicópteros. La Corte de Apelaciones de Santiago declaró ilegal el funcionamiento de helipuerto de los exministros Alfredo Moreno y Félix de Vicente en Huechuraba.

• La Justicia acogió un recurso de protección del concejal Ignacio Silva (IND) en representación de vecinos de la población El Barrero. El helipuerto deberá suspender sus operaciones hasta contar con “todas las autorizaciones administrativas, urbanísticas y municipales necesarias”.

CHARLES MUNGER, Q.E.P.D.

El reconocido inversor Charlie Munger, vicepresidente de Berkshire Hathaway, ha muerto este martes a los 99 años. Munger fue mano derecha de Warren Buffett, el inversor más exitoso de la historia.

• Munger era visto como el lado payasesco de Buffett, propenso a dar consejos directos sobre el mercado de valores y la economía. Yo lo describo como un capo de verdad. Explicaba lo complejo en simple y con sentido común.

Una de sus tantas cuñas celebres –y que es una de mis favoritas– la dijo en 2015: “Si la gente no se equivocara con tanta frecuencia, no seríamos tan ricos”. Ácido crítico de los Ebitdas y la forma en que las empresas trataban de maquillar sus resultados.

• Otro blanco de sus dardos:los administradores de fondos. Citaba siempre el mismo dato: el 90% no le gana al índice del S&P, así que no paguen comisiones y simplemente inviertan en fondos indexados, baratos.

Yo tuve la suerte de conocerlo, junto a Buffett, trabajando en CNBC en los 90. Me acuerdo que uno de los productores del programa le pidió un consejo de inversión. Charlie Munger le dijo: “Es simple, compra barato y vende caro y ojalá con volumen”.

“Berkshire Hathaway no podría haber llegado a su estado actual sin la inspiración, sabiduría y participación de Charlie”, expresó Buffett.

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