Las cifras de diciembre, el déficit y presión sobre el peso le arruinan la fiesta a Hacienda

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¡Buenas y feliz jueves! Arranca febrero y para muchos sus vacaciones. Pero algunos en el mercado esperan, para comenzarlas, las cifras del Imacec de diciembre que se publicaron esta mañana y fueron una gran sorpresa negativa, arrastrando a la actividad económica a una contracción anual,

• El informe cae como un balde de agua fría para Hacienda, que ya daba por hecho que terminaríamos el año con cifras positivas.

Esta mañana el peso chileno estará en la mira del mercado. Los operadores tendrán que reaccionar a la decisión del Banco Central de recortar la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 100 puntos base, tal como lo anticipaba el mercado, llevándola a 7,25%. Es una confirmación de que en el banco están confiados en que la inflación caerá a su rango meta de 3% en los próximos meses. El BC apunta a que se alcanzaría la tasa neutral, estimada en 4%.

• Factor Tío Sam. Un factor que podría suavizar el impacto en el peso es la decisión de ayer de la Reserva Federal de Estados Unidos de mantener estable la tasa de referencia por cuarta reunión consecutiva, pero abriendo las puertas a que se vienen recortes en los próximos meses.

También en esta edición de El Semanal Exprés: Sanhattan en la mira: se disparan los crímenes de cuello y corbata; la nueva crisis de Enjoy que lo tiene nuevamente al borde de la quiebra y la lista de notables a los que les debe millones.

• Además, el ruido que genera en el mercado la operación de venta de Papa John’s, el rol de Nicolás Ibáñez y LarrainVial;y la advertencia de un gigante de Wall Street acerca de la seguidilla de récords de la bolsa de Nueva York.

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UN DICIEMBRE PARA EL OLVIDO PARA MARCEL

El ministro de Hacienda, Mario Marcel, partirá de vacaciones con un sabor amargo. Cuando todo indicaba que la economía habría cerrado 2023 en positivo, desafiando todos los pronósticos privados que en enero del año pasado apuntaban a una contracción de hasta un 2%, el Imacec de diciembre publicado esta mañana y los datos sectoriales publicados ayer miércoles fueron un shock negativo y muestran que la economía habría cerrado el año pasado con una leve caída en la actividad.

• El Imacec cayó 1% en diciembre y para el año la actividad cerró con una contracciónn de 0,2%. Las cifras publicadas este miércoles por el INE muestran que todos los sectores de la economía experimentaron una contracción en los doce meses a diciembre. Las tendencias “implican un fuerte retroceso respecto de los modestos avances de los meses anteriores y dejarían el nivel del indicador de vuelta a su valor de mayo, anulando la recuperación y ratificando la tesis del estancamiento”, advierte la influyente consultora Gemines, en una nota para sus clientes.
• Y agrega que los malos números acerca de la actividad económica “resultan aún más sorpresivos si se considera las buenas noticias del mercado del trabajo”, que se publicaron este martes. La tasa de desempleo cayó más de lo anticipado y la serie desestacionalizada se ha mantenido constante por cinco meses. Además, el empleo creció en 96 mil personas en los últimos cuatro meses y en 259 mil en doce meses. Un factor que frenó la mejora es la construcción, donde en doce meses los trabajos en el rubro cayeron un 7%.

Otro informe que confirma que 2024 será un año complicado para el ministro Marcel es el de la Dipres: las cuentas fiscales cierran 2023 con un déficit fiscal de 2,4% del PIB y la deuda pública cerró en 39,7% del PIB, un punto y medio más que la última estimación. Eso sí, Hacienda hace hincapié en que la deuda como porcentaje del PIB es menor a lo proyectado cuando el Presidente Boric llegó a La Moneda.

• Y si todo eso no fuera suficiente, Hacienda tiene que preocuparse por el peso. La decisión del Banco Central de recortar la Tasa de Política Monetaria en 100 puntos base, llevándola a 7,25%, es una confirmación de que en el Consejo están confiados en que la inflación caerá a su rango meta de 3% en los próximos meses y no en el segundo semestre.

La decisión del Banco Central y el comunicado del Consejo pondrían presión sobre el peso esta mañana y deberían dar un impulso al dólar. Ayer, casi al mismo tiempo que el BC, la Reserva Federal de Estados Unidos decidió mantener la tasa de referencia por cuarta reunión consecutiva.

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SANHATTAN EN LA MIRA: SE DISPARAN CRÍMENES DE CUELLO Y CORBATA

Ingreso de delitos de cuello y corbata se dispara y esto pone a Sanhattan en el banquillo. La Fiscalía Nacional informó que entre 2022 y 2023 los casos de delitos económicos y tributarios ingresados aumentaron en 29,8%. Esta es la mayor alza de todas los categorías, llegando a un total de 117 mil.

La gerenta de la División de Estudios de la Fiscalía Nacional, Ana María Morales, hizo hincapié en el alza de esa categoría en un contexto en que el total de delitos ingresados en todo el sistema aumentó en 8,4%. En 2023, además de la explosión de delitos de cuello y corbata, hubo una serie de escándalos que dañaron la fe pública.

• Este año tuvimos el fraude fiscal más grande en la historia de Chile, en que la Fiscalía detuvo a 55 empresarios y delincuentes por operaciones fantasmas por US$ 275 millones. También tenemos la investigación contra el juez Óscar Meriño, del Segundo Tribunal Tributario y Aduanero de la Región Metropolitana, además de los escándalos de las fundaciones y gobiernos regionales.
• En la industria financiera hay que destacar los escándalos de los factoringPrimus, Factop y la corredora STP Capital (Factop y STP son de los hermanos Sauer), que tienen al poderoso abogado Luis Hermosilla bajo investigación por cohecho. El caso salpicó a funcionarios del SII y a la CMF.

Cabe recordar que, en agosto del año pasado, el Presidente Boric promulgó la ley que endurece las penas contra los delitos económicos.

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ENJOY PIDE VOLVER A BARAJAR LAS CARTAS PARA EVITAR LA QUIEBRA

Deudas por casi US$ 350 millones y una investigación por colusión tienen a Enjoy nuevamente al borde de la quiebra. La apuesta de la familia Davis y EuroAmerica (el holding financiero que controlan), de tratar de recuperar los millones que les adeudaba el gigante de los casinos tomando control de la empresa, no funcionó. La empresa remeció al mercado al anunciar esta semana una segunda reorganización judicial en dos años.

• Un poco de memoria. En 2021, Enjoy entró en crisis y los acreedores de la compañía pactaron convertir sus deudas en acciones, junto con tomar el control de la cadena que históricamente controlaba la familia Martínez y el fondo Advent. En esa operación, EuroAmerica se convirtió en el principal accionista de Enjoy. Henry Comber y Nicholas Davis entraron al directorio en abril de 2021. Comber es el histórico hombre fuerte de la familia Davis y EuroAmerica. Los otros acreedores que se convirtieron en accionistas son jugadores conocidos del mercado local: Penta, Principal y Moneda Asset, entre otros.

Los que conocen la interna de Enjoy dicen que el problema es de liquidez y algunas malas decisiones, pero agregan que la empresa tiene tremendos activos y eventualmente, con una buena administración, sería un buen negocio.

• “La pandemia y el estallido pillaron a Enjoy ya en problemas. A eso sumemos una economía estancada y mala administración y tienes la receta para una crisis. Pero sus activos en Punta del Este, Viña y Pucón, entre otros, hacen que Enjoy siga siendo un negocio atractivo. Tiene que ordenar sus cuentas y encontrar buen management”, dice un banquero que conoce en detalle el negocio de los casinos y a Enjoy.

El principal acreedor es el banco norteamericano UMB Bank, al que le deben US$ 216 millones de un bono, pero tienen garantía y prendas sobre varios activos inmobiliarios de Enjoy.

• En nuestro país les deben US$ 45 millones a clientes representados por el Banco Chile que invirtieron en dos bonos en pesos.Entre ellos están las aseguradoras de EuroAmerica y Penta. En el mercado hay varios a los que les hace ruido que dos aseguradoras, que venden rentas vitalicias, expongan a sus pensionados con ese instrumento en su cartera.
• Otro acreedor de renombre en Chile:el Banco Internacional, controlado por la Cámara Chilena de la Construcción, al que le deben US$ 17 millones.

Otros ilustres de Sanhattan en la lista: las clasificadoras de riesgo ICR y Fitch, las auditoras KMPG y Deloitte, además de una poco conocida firma de inversiones controlada por las familias Melnick y Yudelevich: Inversiones Carmel.

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SQM Lithium Ventures abre nueva convocatoria para la tercera generación del Programa de Aceleración Corporativa

• Es parte del Programa de Aceleración Corporativa de la unidad de corporate venture capitaldel negocio del litio, que busca atraer talento de Chile y el mundo, que agreguen valor al negocio del litio, que aborden, mediante la tecnología y la innovación, los desafíos de la industria del litio.

• “En SQM Lithium Ventures buscamos impulsar la generación de innovación, redes y tecnología aplicada, mediante una estrategia de escalamiento de startups que genere un impacto positivo en nuestros stakeholders, el entorno y el negocio de litio y que permita acelerar la incorporación de estas empresas para la agregación y captura de valor corporativo”,explicó María de los Ángeles Romo, directora de SQM Lithium Ventures.

La convocatoria se extenderá hasta el lunes 19 de febrero, a las 11:59 pm, hora de Chile. Quienes deseen postular, deberán completar el  formulario en https://sqm.charly.io/auth/sign_in o escribir directamente a lithiumventures@sqm.com

SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS

– Lo que se habla en las mesas de dinero: el anuncio de la venta de Papa John´s. El 20 de enero, el Diario Financiero informó que finalmente Nicolás Ibáñez (o su fundación) pudo vender la cadena de pizzerías que tantos dolores de cabeza le dio. El comprador sería Lezo Partners, un fondo de capital privado, cuyo principal aportante –según el DF– es el español Fernando Frauca, el ejecutivo que en mayo reemplazó a Richard Kouyoumdjian como CEO de Drake Food Service International, el holding a través del cual Nicolás Ibáñez controlaba la cadena.

• Cabe recordar que en mayo del año pasado la cadena salió de un proceso de reorganización judicial, luego de enfrentar problemas para pagar deudas de alrededor de US$ 65 millones, de las cuales cerca del 50% es con BTG Pactual Chile, y el resto con el BCI, Santander y Banco Chile, entre otros.
• Bueno, en el mercado y entre algunos de los banqueros que negociaron la salida de la reorganización judicial, especulan que Frauca es simplemente un palo blanco del propio Ibáñez yque la operación la habría financiado él. También apuntan a que se sabe bien poco de Lezo Partners. Clave en la operación nuevamente fue Felipe Porzio, el socio de LarrainVial y gerente de Finanzas Corporativas de la firma.

– ¿Burbuja a la vista? J. P. Morgan ve similitudes con la burbuja de las puntocom del 2000 en el actual repunte de Wall Street, que tiene al índice S&P rompiendo récords (6 máximos históricos desde principios de 2024).

• Un equipo del influyente banco norteamericano advierte que el rallylo impulsan las 10 acciones más grandes en la bolsa, lo que eleva el riesgo de una venta masiva. Según el equipo de analistas de Morgan, el fenómeno se ha convertido en un riesgo importante que los inversores deberían tener en cuenta en 2024. Explican que el nivel de concentración del actual repunte se está acercando a su punto más alto desde 2000.
• Los 7 Magníficos. Los papeles que dominan el mercado ahora son NVidia, Tesla, Microsoft, Apple, Amazon, Google y Meta (Facebook/Instagram/WhatsApp).

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