Algunos analistas estiman que la cifra no será suficiente y el gobierno podría necesitar hasta US$ 11.000 millones. El mayor endeudamiento pondría presión en las tasas de interés y el peso.
El consenso del mercado es que el presupuesto que introdujo Hacienda al Congreso es «fuertemente contracíclico».
Contempla un endeudamiento del país en el mercado local y extranjero por hasta un total de 8.000 millones de dólares.
El proyecto autoriza a la Presidenta Michelle Bachelet a contraer endeudamiento en moneda local o extranjera por 7.500 millones de dólares y adicionalmente otros 500 millones de dólares, según informó la Dirección de Presupuestos (Dipres).
Para algunos analistas esa cifra no será suficiente y el gobierno podría necesitar hasta US$ 11.000 millones.
«Dada nuestra estimación de déficit fiscal efectivo para el próximo año (cercana a 2% del PIB-US$ 6.000 millones), los vencimientos previstos para el próximo año y la emisión de bonos de reconocimiento y eventuales capitalizaciones adicionales a Codelco, estimamos que las necesidades de financiamiento del próximo año serán entre US$ 10-11 billones en nuestro escenario base, por lo que el anuncio de emisiones no será suficiente y será necesario recurrir a la liquidación de activos», es la conclusión de BBVA.
Y en el informe agrega que la situación podría tornarse aún más compleja para el gobierno. «Obviamente en un escenario de riesgo en que la economía crezca por debajo de nuestro escenario base (3,5%) o que el precio del cobre muestre bajas más pronunciadas, las necesidades de financiamiento –y la liquidación de activos– serán mayores. Por otra parte, está presente el riesgo de que los ingresos asociados a la reforma tributaria no alcancen el monto proyectado en el Informe Financiero, lo que implicaría financiar el gasto comprometido mediante liquidaciones adicionales de activos».
Analistas estiman que el mayor endeudamiento pondría presión en las tasas de interés y el peso.
Para el Santander Chile la mayor necesidad de financiamiento vía emisión de deuda «podría tener un impacto al alza en las tasas de interés de alrededor de 20pb dado el aumento en la oferta».
En su análisis concluye que el gobierno se podría ver forzado incluso a utilizar el Fondo de Estabilización Económica y Social «para solventar parte de estos gastos».
El presupuesto anunciado por el gobierno propone el mayor aumento real en el gasto desde la crisis de 2008-09, y medidas orientadas a estimular el empleo a través de la inversión en infraestructura, lo que fija el piso de crecimiento en 2% para 2015.
El proyecto de ley contempla un crecimiento del gasto público del 9,8 por ciento para el próximo año. Asimismo, asume un crecimiento en torno al 3,6 % para 2015, informó el ministro de Hacienda.
«Con la información que tenemos, que coincide con la información que hay en el mercado (…), y en base al impulso extraordinario que estamos haciendo con el presupuesto 2015, es que estamos proyectando una economía que crecerá en torno al 3,6 %», señaló el ministro.
Arenas detalló el contenido del proyecto de presupuesto enviado a trámite el martes al Congreso y que considera un monto total de unos 62.000 millones de dólares, unos 5.500 millones más que en 2014, de los cuales al menos 2.300 provendrán de la reforma tributaria recién promulgada que eleva los impuestos a las empresas.
También recalcó que el rol contracíclico del presupuesto se traducirá en un fuerte aumento, del 27,5 % en la inversión pública, equivalente a unos 6.900 millones de dólares, cifra que constituye la mayor alza desde la década de 1990.
«Vamos a poner todo el esfuerzo fiscal en reactivar la economía. Una política fiscal expansiva es absolutamente consistente con el momento económico que estamos viviendo. Todas las condiciones están dadas en Chile para que la economía se dinamice», aseguró Arenas.
La economía chilena enfrenta una fase de bajo dinamismo y se estima que este año el producto se expandirá en torno a un 2,0 % por una baja en la inversión y una caída en el precio internacional del cobre, su principal exportación.
Según los cálculos del Gobierno, el alza en la inversión, que se concretaría en nuevas obras públicas, viviendas y construcción de hospitales y centros de salud, permitiría crear 139 mil empleos, unos 30 mil más que los generados en el último año.
Arenas sostuvo que esos recursos serán un complemento para la inversión privada, lo que permitirá dinamizar la economía y generar más ocupación.
En cuanto al balance fiscal, el titular de Hacienda indicó que el próximo año cerrará con un déficit efectivo de 1,9 % del PIB, pero aseguró que hacia fines del Gobierno, en el 2018, se convergerá en un equilibrio de las cuentas públicas.
El proyecto de ley propone que los recursos destinados a educación crezcan 10,2% en relación al presupuesto de 2014, y consideran la construcción de más de 800 salas cuna y 660 jardines infantiles, además de reparar y mejorar la infraestructura de las escuelas públicas.
También se incrementará la cobertura de becas hasta el 70% de los estudiantes de educación superior provenientes de las familias más vulnerables.
El proyecto propone elevar en 85% los dineros destinados a inversión pública en salud, llegando a 1.000 millones de dólares. Con esos recursos, en 2015 se construirán 37 centros de salud familiar, 50 centros comunitarios de salud y 38 nuevos servicios de atención primaria de alta resolución.
El 68% del presupuesto se destinará a gasto social, financiando bonos especiales para los sectores más desposeídos, ampliando la cantidad de subsidios y la construcción de nuevos proyectos de vivienda, entre otras iniciativas.
Arenas dijo que este presupuesto financia en forma responsable el programa del Gobierno de la Presidenta Michelle Bachelet, entre cuyos ejes principales se encuentra una mayor equidad social.
También aseguró que por la situación que enfrenta actualmente la economía es esencial incurrir en un mayor gasto fiscal.
«En momentos en que la economía está desacelerada y en que tenemos tasas de crecimiento más lentas, es cuando se necesita una política fiscal contracíclica y esto lo podemos hacer porque tenemos una sólida posición fiscal», afirmó.
