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Tomadores de crédito globales aprovechan bonos en euros baratos y transforman el mercado

por 29 julio, 2015

Tomadores de crédito globales aprovechan bonos en euros baratos y transforman el mercado
Los emisores de los Estados Unidos han encabezado el avance internacional con la venta de 78.000 millones de euros, lo que ya eclipsa los 69.000 millones de euros que vendieron las firmas estadounidenses en todo 2014.
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Nunca antes tantas compañías internacionales tomaron crédito durante tanto tiempo en Europa, y el mercado de bonos del continente podría haber cambiado para siempre.

La región, que hasta ahora apuntaba ante todo a los tomadores de crédito locales, se convirtió este año en un importante objetivo para firmas extranjeras que buscan obtener fondos y presenció una emisión récord de 157.000 millones de euros (US$174.000 millones) de bonos. Bancos e inversores destinan ahora más recursos a cubrir la demanda.

Europa atrae a firmas reconocidas en el mundo entero, tales como Time Warner Inc., así como a otras poco conocidas en la región y que tienen sede en lugares como China y Brasil. El imán es la casi desaparición de los costos crediticios como consecuencia del programa de estímulo sin precedentes de 1,1 billones de euros del presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi.

“El mercado del euro ha desarrollado profundidad y madurez”, dijo Peter Schikaneder, jefe de originación para empresas internacionales de Commerzbank AG en Londres. “Ahora se consiguen en el mercado cosas que antes no pensábamos que era posible obtener”.

Los emisores de los Estados Unidos han encabezado el avance internacional con la venta de 78.000 millones de euros, lo que ya eclipsa los 69.000 millones de euros que vendieron las firmas estadounidenses en todo 2014.

También han sido clave en lo relativo a extender vencimientos, y aseguran la globalización del mercado durante años luego de las medidas del BCE, que está previsto lleguen a su fin el año próximo.

Extensión de vencimientos

Berkshire Hathaway Inc. y Mondelēz International Inc., la compañía que produce las galletas Oreo, se contaron entre las firmas que obtuvieron un récord de 52.000 millones de euros con bonos que vencen durante o después de 2025, según datos que recopiló Bloomberg.

“Nunca antes hubo tanto financiamiento con distintas monedas”, dijo Marc Tempelman, uno de los jefes de banca empresarial y mercados de capital de deuda de Bank of America Merrill Lynch. “Las compañías diversifican sus fuentes de financiamiento y llegan a mercados lejanos, y eso es algo que seguiremos observando”.

A los efectos de contribuir a la atención del torrente, Bank of America ha ampliado desde mayo sus equipos de mercados de capital de deuda y de banca empresarial. Commerzbank transfirió a un empleado de Hong Kong a Nueva York el mismo mes y contrató a un ejecutivo bancario sindicado en Nueva York el año pasado, dijo Schikaneder.

Wells Fargo Co. buscaba en marzo crear un equipo en Londres para la organización y negociación de valores de grado especulativo, según personas familiarizadas con el tema. Banco Santander SA, el banco más grande de España, formó un equipo en Madrid para el manejo de las ventas de bonos basura.

También los inversores se adaptan a los cambios del mercado. Union Investment amplió su equipo de bonos empresariales con dos nuevas contrataciones, mientras que TwentyFour Asset Management planea crear dos nuevos puestos, según Chris Bowie, un administrador de cartera de la compañía, que tiene sede en Londres.

“Observamos que el domicilio importa cada vez menos para las compañías estadounidenses o globales”, dijo Jason Brady, un administrador de cartera de Thornburg Investment Management, que gestiona unos US$60.000 millones. La compañía, que tiene sede en Santa Fe, Nuevo México, incorporó a Rebecca Cummins a su equipo global de renta fija en junio, dijo.

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