Ayer el fondo norteamericano terminó de vender su posición en CorpBanca, aunque sin mayores detalles, en una semana en que los papeles del banco concentraban gran parte de los flujos. Fuentes afirman que decisión habría sido para cubrir retiros de algunos aportantes. Con apenas el 3,2% de la propiedad, el fondo protagonizó una férrea oposición a la fusión con Itaú y llegó a poner en peligro la operación.
Se fue Cartica Capital de CorpBanca. El accionista minoritario que le ha dado varios dolores de cabeza a la ya abultada agenda de problemas de Álvaro Saieh, dejó el 3,2% que poseía en su banco esta semana.
El mercado ya venía tomando nota de lo que pasaba con los títulos del todavía banco de Saieh. Esta semana la acción venía acaparando la atención en la rueda. En jornadas de escasos montos transados, CorpBanca ha concentrando gran parte de los flujos. El lunes lo hizo con más de un tercio de todo lo negociado, el miércoles con más de $12 mil millones y ayer con cerca de $20 mil millones. Todas, sesiones en las que la acción cerró en torno a los $5,2, aunque ayer escaló hasta los $5,29.
Los norteamericanos empezaron a vender paulatinamente desde que el papel cotizaba en los $7, ganancias a las que deben sumarse los repartos de dividendos que ha efectuado CorpBanca en los últimos ejercicios.
Antes de que trascendiera de que Saieh estaba negociando la venta del banco –como anticipó este medio en 2013–, el fondo tenía el 2% del banco. En ese entonces la acción cotizaba en torno a los $6,6. Luego, el 30 de enero de 2014, expandió su propiedad hasta el 2,61% –cuando el papel valía $6,2– y en marzo del mismo año alcanzó el 3,2% con una acción de CorpBanca transando en $6,5.
Si bien en la Bolsa se especulaba que lo que estaba ocurriendo consistía en transacciones de Cartica Capital para transformar sus ADR en acciones locales, fuentes cercanas a los directores del fondo revelaron que Cartica efectivamente había enajenado su posición en CorpBanca, aunque sin entregar mayores detalles. Operadores del mercado afirman a este medio que la venta se habría generado por retiros de algunos de sus apostantes, razón por la cual se habrían visto obligados a vender antes del reparto de dividendos del banco. Cabe mencionar que en marzo o abril la polémica fusión debería cerrarse.
La salida de Cartica se da en medio de la incertidumbre que se ha posado sobre el banco después de la millonaria multa de US$30 millones que le aplicó la Sbif, por haber superado los márgenes de créditos individuales por los préstamos que en septiembre pasado les otorgó a las sociedades cascada sobre SQM.
CorpBanca no ha querido provisionar dicha multa considerando su visión de que la sanción del regulador se revertirá en tribunales y así el banco no ha sacrificado caja para su próximo reparto de dividendos. Precisamente dicha situación ha hecho preguntar a algunos actores del mercado sobre la posición de Itaú.
Se espera que este primer trimestre se concrete la fusión entre ambas entidades, pero se ignora la posición de si acaso el gigante brasileño estaría dispuesto a fusionarse con Saieh mientras éste no provisione la multa de la Sbif.
Esos US$30 millones de multa equivalen a cerca del 11% de las utilidades acumuladas que tenía CorpBanca a noviembre del año pasado.
Un problema menos
Cartica Capital se ha posicionado como un verdadero dolor de cabeza para el grupo Saieh. Con apenas el 3,2% de la propiedad del banco, el fondo norteamericano protagonizó una férrea oposición a la fusión entre Itaú y CorpBanca.
Lo anterior, con el argumento de que los beneficios que generarían dicha operación no serían compartidos por todos los accionistas minoritarios, sino sólo para su controlador. En su momento, Cartica demandó a CorpBanca y al directorio en Estados Unidos y tomo medidas contra la SBIF y SVS para intentar frenar el deal, afirmando que ésta debía materializarse a través de una OPA ya que no era una fusión, sino un traspaso de control hacia el gigante brasileño.
La oferta mejorada que presentó Itaú tras conocerse la existencia de acciones que no figuraban en el inicio del due diligence -razón por la cual tanto Saieh como los brasileños en su fusión superaban el 66,7% y, por tanto, la operación debería efectuarse a través de una OPA-, hizo cambiar de opinión a los norteamericanos.
En esa ocasión, el humo blanco entre Itaú y CorpBanca surgió luego de que el primero ofertara un dividendo extraordinario de US$400 millones. La mayor parte fue con cargo a 2014 ($239.860 millones) y una porción menor (poco más de $3 mil millones) a los resultados del año pasado.
Así fue como Mike Lubrano, director ejecutivo de Cartica Capital, dijo que la oferta mejorada de Itaú era suficiente y preferible a que CorpBanca siga bajo el control de Saieh, ya que CorpGroup se mantenía expuesto a SMU y, en su estimación, la cadena de supermercados del holding podría eventualmente necesitar una nueva inyección de capital el próximo año.
