La demanda de activos de mercados emergentes se sostendrá porque el Banco Central Europeo mantiene su política monetaria flexible y la Reserva Federal de los Estados Unidos adopta una actitud más moderada, dijo en una entrevista Owi Ruivivar, directora gerente en Singapur que contribuye a la gestión de alrededor de US$1 billón para la firma de Wall Street. Los bonos internacionales de los países en vías de desarrollo van camino de su mejor desempeño en cuatro años, mientras que las paridades cambiarias se acercan al fin de tres años de declinación contra el dólar estadounidense.
Goldman Sachs Asset Management apuesta a que un aumento de la deuda de mercados emergentes persistirá en tanto los bancos centrales globales inyectan dinero en sus economías y hasta se vuelca a bonos venezolanos en problemas en busca de mayores retornos.
La demanda de activos de mercados emergentes se sostendrá porque el Banco Central Europeo mantiene su política monetaria flexible y la Reserva Federal de los Estados Unidos adopta una actitud más moderada, dijo en una entrevista Owi Ruivivar, directora gerente en Singapur que contribuye a la gestión de alrededor de US$1 billón para la firma de Wall Street. Los bonos internacionales de los países en vías de desarrollo van camino de su mejor desempeño en cuatro años, mientras que las paridades cambiarias se acercan al fin de tres años de declinación contra el dólar estadounidense.
“Hemos sido muy constructivos en lo que respecta a renta fija de mercados emergentes”, dijo Ruivivar, que contribuye a la gestión del GS Emerging Markets Debt Porfolio de US$5.700 millones, que ha subido 13 por ciento en los últimos 12 meses y ha superado al 92 por ciento de sus pares, según datos que recopiló Bloomberg. “Estamos en un contexto en que se tiene liquidez durante más tiempo en el mundo desarrollado”.
Los países en vías de desarrollo ofrecen rendimientos que promedian casi nueve veces los de los países desarrollados. Sus economías crecen a un ritmo de más del doble y sus riegos políticos ahora tienen como rivales los de los referéndums de salida de la Unión Europea y la elección presidencial estadounidense. Es más probable que la Fed suba las tasas de interés hacia fin de año que en su próxima reunión de septiembre, dijo.
Goldman considera que hay valor en los bonos de Venezuela y República Dominicana y prefiere la deuda en moneda dura a los bonos locales. La deuda en dólares de los dos países retornó 26 y 16 por ciento respectivamente este año, según índices que recopiló JPMorgan Chase & Co.
Venezuela, que cuenta con las mayores reservas de petróleo del mundo, ha experimentado un deterioro económico en tanto caían los precios del producto primario y su propia producción declinaba al menor nivel en 13 años. El costo de proteger sus bonos contra un impago ha bajado respecto de un récord de febrero sobre la base de las permutas de riesgo crediticio en tanto se recuperaba el crudo según la firma proveedora de datos CMA. Sus bonos de 12,75 por ciento a agosto de 2022 se negocian a alrededor de 51 centavos por dólar, en comparación con 34 de febrero.
El país, que corre el riesgo de un impago desde hace dos años, tiene buenas oportunidades de conseguir honrar los pagos de su deuda un año más, según Aberdeen Asset Management y JPMorgan.
