Acciones de la Cascada se dispararon
Tianqi Lithium paga una prima de 51% para entrar a propiedad de SQM y el gigante chino se instala como favorito para lanzar operación para obtener control
El mercado ve la compra de 2.1% de la minera al fondo SailingStone Capital Partners, por casi US$ 210 millones, como la confirmación de que los chinos están decididos a quedarse con el paquete de acciones de Pampa Calichera, que Ponce tiene en venta y a través de la cual controla el 23% de SQM. Sería parte de un plan para eventualmente quedarse con el control, incluso logrando un pacto con el propio ex yerno de Pinochet. Analistas señalan que, en caso contrario, no se explica la alta prima que están pagando los chinos al fondo norteamericano.
Un gigante chino entra a la propiedad de SQM y queda en “pole position” para, eventualmente, quedarse con el control del segundo productor de litio más grande del mundo.
Tianqi Lithium Industries dijo, en un documento enviado a la bolsa de valores de Shenzhen, que acordó comprar al fondo de inversiones de Estados Unidos, SailingStone Partners, 5,5 millones de acciones serie B de SQM a un precio de 38 dólares o unos 25.137 pesos por papel. Eso significa que el gigante chino pagará US$209,6 millones para quedarse con el 2% de la propiedad de la minera. Sailing Stone se quedará con alrededor del 7% de SQM, pero los chinos tendrían la intención de comprar el resto y quedarse con casi el 10% como segundo paso en su estrategia para entrar a la minera no metálica. Sailing Stone tiene un director y él casi siempre vota siempre con los nombrados por Potash, la canadiense que tiene el 32%.
El precio acordado representa una prima de 51% a lo que se transaban las acciones en Wall Street antes del anuncio y valora a la empresa que aún controla Julio Ponce en alrededor de US$ 10.000 millones.
Tras revelarse la información, las acciones de Norte Grande subieron hasta 5,28%, aunque cerró en 4,17%. Oro Blanco cerró con un alza de 1,85% tras haber subido 3,91% en un principio, mientras que SQM-B cerró la sesión con un alza de 3,98% en la Bolsa de Comercio de Santiago, aunque llegó a estar arriba más de un 6%, constituyendo su mejor día en bolsa en más de tres meses. Este año SQM está disparada en el parqué y acumula un alza de 35%.
El mercado ve la operación como la confirmación de que la firma china es la candidata líder a quedarse con el paquete de acciones de Pampa Calichera que Julio Ponce tiene en venta y a través de la cual controla el 23% de SQM, aunque admiten que el escenario sigue sin estar muy claro, ya que Ponce tiene las cartas claves para el control y no las ha mostrado.
Eugenio Soto, de Tanner, dijo a Bloomberg que con la compra los chinos están sentando una base para aumentar su participación en SQM en el corto plazo. “La prima que están pagando es claramente superior a los precios que el mercado especulaba en los meses recientes”, señaló.
Cabe recordar que Ponce les ha dicho a sus cercanos y a Itaú que Potasios no está en venta. Asimismo, mencionar que con control de esa sociedad Ponce sigue poseyendo el derecho a tener un director en SQM. De esta forma, quienes compren Calichera tendrían que gobernar con él en el directorio de la minera, al elegir en conjunto cuatro integrantes en total.
Tianqi es socia de Rockwood en un gigantesco yacimiento de litio en Australia y ya había revelado su interés en el proceso de venta de las acciones de Ponce que lidera Itaú Argentina. En marzo se reunió con el vicepresidente de Corfo, Eduardo Bitran.
Para los chinos, entrar a SQM les asegura acceso a litio en momentos en que la demanda está disparada por la fuerte alza en el interés y venta de autos eléctricos. El litio es clave para las baterías de ese tipo de vehículos.
No está de más mencionar que Ponce está en medio de un proceso de venta de sus acciones de Calichera, que controla a través de Oro Blanco. Por su parte, el directorio de Oro Blanco conoció este mes las propuestas recibidas, principalmente de firmas chinas que buscan asegurarse suministro de litio, una materia prima clave para la pujante industria de baterías para vehículos.
Debate sobre si amerita OPA
La noticia de ayer generó nuevamente un debate respecto a si la venta del paquete de acciones de Ponce debería gatillar una OPA, dado que en teoría él está vendiendo control. En el mercado lo ven como la única razón lógica de que los chinos hayan decidido pagar una prima de 51% por lo que les vendió el fondo norteamericano.
Se especula que Ponce estaría vendiendo ese paquete con un premio por control de hasta 40%. Hay minoritarios y funcionarios de Corfo que alegan que la operación debería efectivamente gatillar una OPA, toda vez que el activo subyacente es SQM.
