Pese a que el principal indicador bursátil transa en niveles similares al de hace cuatro años y que en 2016 avanza un 16%, gracias al importante salto que anotó en el eleccionario mes de octubre (6%), las posiciones en ventas cortas suben como la espuma. El stock en estas operaciones acumula tres semanas al alza y ha crecido más de un 80% en el período.
El principal indicador bursátil del país transa casi como en sus mejores años. En tiempos cuando la aversión al riesgo sigue siendo una constante en el ánimo del inversionista, afectado por los vaivenes globales y particularmente por el ruido político que ha acusado el sector empresarial hacia iniciativas reformistas del Gobierno, por estos días el IPSA cotiza en niveles de hace cuatro años, siendo una de las puntas de lanza del auge de los mercados emergentes.
Fue así como hace unos días marcó su mayor nivel en poco más de 3 años y medio, anotando el 25 de octubre 4.313 puntos, nivel idéntico al de abril de 2013. Hoy el mercado local transa alrededor de los 4.250 puntos, constituyéndose en una de las “señales primaverales” de la economía chilena, aunque todavía por debajo de los históricos 5.040 pts. de principios de 2011.
Sin embargo, estas señales, que para algunos suponen brotes “primaverales” para otros no son más que un veranito de San Juan, pues las apuestas en contra del mercado chileno son cada vez mayores.,
El stock de posiciones de ventas cortas anotó su tercer alza semanal consecutiva el viernes pasado, escalando hasta los $58,8 mil millones, lo que explica un avance de 80,1% en el período, según un informe de Bice Inversiones.
De acuerdo a analistas, el avance que ha mostrado el IPSA en las últimas jornadas se explica en parte por un contexto global que ha favorecido la posición de mercados emergentes, habiendo superado los temores que generó el Brexit y distintas coyunturas políticas en la región.
Por un lado, el cambio de rumbo político en Perú y Argentina hacia gobiernos de derecha alimentaron las expectativas de los inversionistas sobre Latinoamérica, mientras que en Brasil ocurrió un fenómeno similar al de Chile en la última elección de alcaldes.
A contracorriente, el fuerte crecimiento en las apuestas que apuntan a una caída futura del IPSA también dice relación con coyunturas internacionales, como las elecciones en EE.UU., en que una victoria de Donald Trump supone la principal amenaza para los inversores y empresas cuyas ventas están expuestas a dicho país, considerando el afán proteccionista del candidato republicano sobre la economía norteamericana.
Sería principalmente este último factor, además de una esperada toma de utilidades, lo que justificaría el avance en el stock de posiciones de ventas cortas. De hecho, CAP –acción que acumula en el año un avance de 177% y que en octubre rentó un 27,24%– es uno de los papeles que más ventas cortas concentra, con un stock de $3.123 millones.
El fuerte avance en estas operaciones tiene también una explicación clave y que estriba en la dura apuesta contra Enersis Americas. Este papel concentra un stock de $18.625 millones, muy por encima de los $3.562 millones de hace tres semanas y, a pesar de haber reportado resultados al tercer trimestre levemente inferiores a las expectativas de mercado, no se mueve de los $113. Dicha empresa reportó el viernes una contracción interanual en sus ventas en un 5%, un EBITDA de -14% interanual y utilidades menores en un 20%.
Otros títulos con altas posiciones de ventas cortas son Entel ($4.680 millones), Falabella ($4.227 millones), Gener ($3.883 millones) y Cencosud ($3.514 millones).
