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¿Será algo que afectará a industria de fondos local?

Gestoras de fondos libran batalla contra fondos de índices que cobran comisiones mucho más bajas

por 23 febrero, 2017

Gestoras de fondos libran batalla contra fondos de índices que cobran comisiones mucho más bajas
Las firmas administradoras, afectadas por la fuga de inversores hacia fondos de índices de bajo costo, buscan acuerdos. Janus Capital Group Inc. y Henderson Group Plc, que tiene sede en el Reino Unido, se fusionarán para reducir costos, ampliar su oferta de productos y expandirse en términos geográficos. El japonés SoftBank Group Corp. cerró la semana pasada un acuerdo de US$3.300 millones por la compra de la firma administradora de activos alternativos Fortress Investment Group LLC, cuyas acciones habían perdido las dos terceras partes de su valor desde que la compañía empezó a cotizar en bolsa en 2007.
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Las firmas administradoras, afectadas por la fuga de inversores hacia fondos de índices de bajo costo, buscan acuerdos.

Janus Capital Group Inc. y Henderson Group Plc, que tiene sede en el Reino Unido, se fusionarán para reducir costos, ampliar su oferta de productos y expandirse en términos geográficos. El japonés SoftBank Group Corp. cerró la semana pasada un acuerdo de US$3.300 millones por la compra de la firma administradora de activos alternativos Fortress Investment Group LLC, cuyas acciones habían perdido las dos terceras partes de su valor desde que la compañía empezó a cotizar en bolsa en 2007.

El martes las acciones de Legg Mason Inc. treparon 6,2 por ciento luego de que StreetInsider.com, citando una fuente anónima, dijera que la firma gestora de activos había recibido una oferta de adquisición. Una portavoz de la compañía, que tiene sede en Baltimore, rehusó hacer declaraciones al respecto.

Las cosas se aceleran en un sector donde las grandes fusiones son poco frecuentes. ¿Habrá nuevas fusiones sorpresivas en el horizonte si continúa la ola de transacciones? Las siguientes son algunas de las posibilidades que banqueros, analistas y otros actores del sector evaluaron en recientes entrevistas.

Hipótesis

Hipótesis 1: BlackRock Inc. (US$63.800 millones de capitalización de mercado al cierre del martes) compra T. Rowe Price Group Inc. (US$17.300 millones). El máximo responsable de BlackRock, Laurence D. Fink, ha conformado un gigante de US$5,1 billones en activos, en parte mediante adquisiciones. Lo que no ha logrado es obtener buenos resultados a partir de sus selectores de acciones, ni siquiera después de reorganizar el equipo de inversión de la firma. T. Rowe Price, en cambio, con más de US$800.000 millones en activos, es conocida por su habilidad en la selección de acciones

Hipótesis 2: Franklin Resources Inc. (US$24.300 millones de capitalización de mercado) compra Invesco Ltd. (US$13.500 millones). Franklin es una gran firma gestora de fondos que se ha reducido. Adquirir Invesco, que tiene más de US$800.000 millones en activos, le proporcionaría a Franklin una rápida expansión. La transacción le daría también una mayor exposición al negocio de rápido crecimiento de fondos que cotizan en bolsa (ETF por la sigla en inglés), así como una presencia mucho mayor en Europa a través de la unidad británica Perpetual.

Hipótesis 3: Aberdeen Asset Management Plc (3.500 millones de libras, o US$4.400 millones, de capitalización de mercado) compra Artisan Partners. Las adquisiciones transnacionales parecen ir en aumento, y Martin Gilbert, de Aberdeen, podría estar celoso de Janus. El máximo responsable de la firma gestora de fondos del Reino Unido calificó la fusión de Janus-Henderson de “muy inteligente” y dijo a periodistas en una conferencia telefónica en noviembre: “Nos gustaría hacer algo así”.

Hipótesis 4: Una compañía asiática compra TCW Group Inc. TCW, más conocida por administrar el mayor fondo de bonos de gestión activa de los Estados Unidos, el Metropolitan West Total Return Bond Fund de US$78.000 millones, tiene como propietario mayoritario desde 2012 a Carlyle Group LP, pero las firmas de capital privado casi nunca conservan sus adquisiciones eternamente, de modo que se especula que TCW, que tiene unos US$190.000 millones, pronto retornará al mercado.

Hipótesis 5: Legg Mason (US$3.650 millones de capitalización de mercado) compra Cohen & Steers Inc. (US$1.670 millones). Cohen & Steers, con US$58.000 millones, invierte sobre todo en trust de inversión en bienes raíces y otros activos que hacen hincapié en el rendimiento. Si Legg está interesada, Cohen & Steers tiene dimensiones manejables que la hacen una adquisición accesible para una serie de compañías de fondos que buscan expandirse más allá de inversiones tradicionales como bonos y acciones.

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