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Acciones de la minera no metálica están entre las mayores alzas de la bolsa este viernes

¿La sacó barata? BCI ve con optimismo los sacrificios que tendrá que hacer SQM tras arbitraje y acuerdo con Corfo: "Se materializa el riesgo alcista más importante que enfrentaba la compañía"

por 19 enero, 2018

¿La sacó barata? BCI ve con optimismo los sacrificios que tendrá que hacer SQM tras arbitraje y acuerdo con Corfo:
La corredora de bolsa del banco ve un escenario favorable, y pese a los sacrificios que deberá hacer la empresa, como la salida definitiva de Julio Ponce, llama a sobreponderar la acción ante detalles del acuerdo más favorables a lo esperado, como la nueva cuota que señalan "es una sorpresa positiva para el mercado". Apuestan por SQM-B como su acción favorita en el sector commodities.
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BCI no escondió su entusiasmo por el acuerdo que lograron SQM y Corfo luego del bullado arbitraje entre la minera y y corporación estatal.

Luego de que Corfo y SQM firmaran un acuerdo que puso término a las controversias entre ambas partes y que culminó con la pérdida del control de Julio Ponce en SQM, la corredora de bolsa del banco señala que "se materializa el riesgo alcista más importante y se despeja el mayor riesgo bajista que enfrentaba la compañía".

Indican que, entre los detalles del acuerdo, "creemos que la nueva cuota es una sorpresa positiva para el mercado y que el incremento del royalty era algo incorporado en los precios".

Las acciones de las sociedades "cascada" que controlan la compañía marcan fuertes alzaseste viernes, con Oro blanco (+2,27), Nitratos (+2,15), SQM-B (+0,50), recuperándose de las caídas en días anteriores ante la expectativa por las negociaciones.

Destacan que el acuerdo también es de vital importancia para la canadiense Nutrien (ex Potash), que posee un 32% de la propiedad de SQM, ya que tendrá que vender vender su porcentaje como exigencia por parte de las autoridades de libre competencia en India, lo que "le permitiría vender su parte a empresas interesadas en ingresar al negocio del litio".

Desde la corredora del BCI señalaron además que "destacamos que nuestras sensibilizaciones reflejan un valor esperado positivo en flujos incrementales, especialmente con precios de largo plazo para el litio sobre US$10.00/Ton".

Apuntan a que "pese al sacrificio de corto plazo" que deberá hacer la minera no metálica, "reafirmamos a SQM-B como nuestra acción favorita en el sector commodities. Creemos que tras la caída en el precio de la acción se abre un atractivo punto de entrada y reafirmamos nuestra recomendación de Sobreponderar".

Detallan que el crecimiento de largo plazo y los fundamentos del litio "se traducirán en mejoras sustanciales en los flujos incrementales a largo plazo, pese a caídas en los precios".

Cabe destacar que el acuerdo entre la corporación estatal y la minera incluye la entrega de un pago único de US$20,3 millones a Corfo, más una modificación sustantiva al contrato de arriendo, que incluye un aumento en el pago que SQM deberá entregar al Estado (Royalty); cambios en el gobierno corporativo de la minera (Julio Ponce pierde el control); Joinventure con Codelco; un incremento relevante en la producción de litio (que podría alcanzar un máximo de 350.000 MTon en distintas fases); y un aporte de 1,7% de las ventas de SQM Salar a desarrollo regional, precios preferentes para productores nacionales (25% de las ventas) y aportes en Investigación y Desarrollo (US$ 13 millones al año).

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