FMI eleva proyección de crecimiento de Chile a 5% en 2012, pero Moody’s nuevamente alerta que la economía está sobrecalentada

Chile abanderará el crecimiento en el Cono Sur este año, con un crecimiento esperado del 5,5 %, según pronosticó hoy el Fondo Monetario Internacional, que alerta de que el principal riesgo para la zona es la evolución de los precios de las materias primas.

El organismo multilateral, que publicó hoy su informe semestral “Perspectivas Económicas Mundiales”, aumentó las perspectivas de crecimiento de Chile, redujo las de Argentina y Brasil, y mantuvo sin cambios los cálculos difundidos en abril pasado para Paraguay y Uruguay. Para la región las bajó a 3,2 % de 3,4 %,

La actividad económica en Chile, que en 2011 cerró con un un aumento de un 5,9 %, crecerá este año un 5 %, según pronosticó el FMI, que eleva así su expectativa de crecimiento para este país para 2012, calculada en abril en el 4,3 %.

La institución multilateral también mejoró la previsión económica para 2013, al elevar el crecimiento del PIB de un 4 % calculado en abril, a un 4,4 %.

La inflación en Chile, que en 2011 cerró con un aumento del 3,3 %, se situará en 2012 en el 3,1 % —frente al 3,8 % estimado en abril— y en el 3 % en el año próximo. El índice de desempleo en Chile, que se situó en el 7,1 % el año pasado, será este año del 6,6 % y del 6,9 % en 2013, según el FMI, sin cambios con respecto a las estimaciones de abril pasado.

La nuevas proyecciones para la economía chilena reflejan la fortaleza del consumo y demanda interna. Hoy un informe de la Cámara Chilena de la Construcción mostró que la actividad continúa disparada. El Índice Mensual de la Actividad de la Construcción (Imacon) aumentó 12 % en agosto y es el décimo mes consecutivo que crece 10 % o más.

No todo es color de rosa, Alfredo Coutiño, director de Moody’s Analytics para America Latina, insiste que la “economía chilena corre a velocidad de sobrecalentamiento”. En un informe para sus clientes publicado el fin de semana pasado, Coutiño destaca que la economía chilena continúa expandiéndose muy por encima de su capacidad productiva, incurriendo en el riesgo de generar grandes desequilibrios internos y externo.

El economista de Moody’s afirma que durante este año la economía ha crecido a una tasa promedio de 5,5 %, mayor en 1 punto porcentual a su tasa de crecimiento potencial estimada en 4,5 %.

“La fortaleza del mercado interno, es básicamente el resultado de políticas fiscal y monetaria expansivas, las cuales se implementaron a raíz de la recesión del 2009”, explica Coutiño, y añade que de continuar dichas medidas expansionarias, tarde o temprano el exceso de demanda se va a reflejar en presiones de precios internos.

Coutiño también hace alusión a la amenaza que representa el creciente déficit de cuenta corriente. Ayer, Rosanna Costa, Directora de Presupuestos, actualizó las cuentas para este año y dio detalles del Presupuesto 2013 ante la Primera Subcomisión Mixta de Presupuestos.

Dijo que se proyecta un crecimiento real del gasto en 2012 de 6,3 % respecto de la ejecución de 2011, lo que sería mayor al crecimiento, que este año, como lo explicamos en esa nota, será de cerca de 5 %. Agregó que con “la actualización de ingresos y gastos para 2012, se estima un déficit efectivo de $221.675 millones, lo que equivale a 0,2 % del PIB previsto para el año”.

Una vez realizados los ajustes cíclicos a los ingresos, se proyecta un déficit estructural de 1 % del PIB en 2012, figura inferior al déficit de 1,5 % del PIB proyectado en la Ley de Presupuestos.

Para el próximo año se proyecta un crecimiento real del PIB de 4,8 %, una expansión de la demanda interna de 5,5 % y un precio del cobre de 340 centavos de dólar la libra promedio anual. Además, se estima un precio del molibdeno en torno a 12,9 dólares la libra, un tipo de cambio de $496 por dólar y una variación del IPC promedio anual de 2,9 %.

Si mientras en Chile se discute el posible sobrecalentamiento de la economía, el resto del mundo sigue empeorando.

El FMI dijo que la economía global crecerá un 3,3 % en 2012 y un 3,6 % en 2013, dos y tres décimas menos respectivamente que lo previsto en julio. Además, alertó de riesgos “alarmantes” en el horizonte.

El organismo se pregunta en su informe semestral “Perspectivas Económicas Globales”, publicado ayer, si las nuevas muestras de debilidad son simplemente un nuevo episodio turbulento en una recuperación lenta y con baches o denotan un problema más duradero.

La respuesta hay que buscarla, en opinión del Fondo, en Europa y EE.UU. y en su premura a la hora de solucionar los desafíos económicos que afrontan a corto plazo.

Las previsiones del FMI asumen que Washington y Bruselas actuarán con determinación, lo que permitirá que la actividad económica comience a acelerarse a lo largo del 2012.

Si, por el contrario, Europa y EE.UU. se quedan dormidos en los laureles los datos macroeconómicos volverán a decepcionar, según el Fondo, que no titubea a la hora de calificar de “alarmantemente altos” los riesgos de una gran desaceleración mundial.

Para el economista jefe del FMI, Olivier Blanchard, la crisis de deuda en Europa y la falta de un plan fiscal en Estados Unidos están entre los principales focos de “incertidumbre respecto al futuro”.

El organismo, que celebra esta semana su reunión anual conjunta con el Banco Mundial (BM) en Tokio (Japón), destaca que la probabilidad de que el crecimiento mundial caiga por debajo del 2 % en 2013 —lo que equivaldría a una recesión en las economías avanzadas y una seria ralentización en las emergentes— ronda ahora el 17 %, frente al 4 % de abril.

Especialmente graves son las perspectivas de Europa, donde las probabilidades de recesión para el 2013 superan el 80 %, según el Modelo de Proyecciones Globales del Fondo (GPM).

En EE.UU., la probabilidad de una recesión el próximo año es del 15 % y en Japón de más del 25 %.