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Rafael Fernández, llanero solitario en Enersis: “Si algo sale mal el 20, voy a ser el primero en decirlo”

por 17 diciembre, 2012

Rafael Fernández, llanero solitario en Enersis: “Si algo sale mal el 20, voy a ser el primero en decirlo”
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Casi cinco meses tardó en allanarse el camino para la aprobación del mayor aumento de capital de la historia en Chile. Enersis, el principal holding eléctrico del país está camino a transformarse en uno de los mayores de la región y para ello se apresta a superar la última valla.

Fue una batalla que dividió la elite económica y gatilló duros cuestionamientos acerca del rol de los directores en la polémica disputa.

El jueves se votará en junta de accionistas el aumento de capital por US$ 5.960 millones, que incluirá el aporte del controlador, Endesa España (60,5 %), de US$ 3.580 millones en activos y otros US$ 2.380 millones de los minoritarios en recursos frescos.

La dura pelea que dieron las AFP (13,3 %) en un inicio, terminó diluyéndose sorpresivamente en un repentino acuerdo con Endesa España, el que, si bien consiguió ligar el precio de colocación a la valorización de activos hecha por Claro y Asociados e IM Trust, dejó cabos sueltos.

El viernes pasado, las administradoras casi no se hicieron presentes en la junta extraordinaria de accionistas de Enersis que ellos mismos habían solicitado. Los pocos ejecutivos que llegaron no hicieron comentario alguno.

En medio de la tranquilidad con que el presidente de Enersis, Pablo Yrarrázaval, llevaba a cabo la reunión, solamente Rafael Fernández hizo una vez más ver sus críticas a los directores de la compañía y deslizó otras al acuerdo de las AFP con Endesa.

En un acto inédito para una junta de accionistas, el director independiente,Fernández pidió la palabra y se subió al escenario para lanzar duras críticas a sus compañeros de mesa.

Acusó falta de disposición a negociar por parte de los directores elegidos por Endesa y advirtió que el también timonel de la Bolsa de Comercio de Santiago no debería votar en representación de los tenedores de ADR’s el próximo jueves.

Adicionalmente, sostuvo que no iba en beneficio de los accionistas minoritarios el haber puesto un rango con un precio mínimo de colocación ($ 160 a $ 187), pues es del interés de Enersis comprar al menor precio posible.

Su intervención recibió tibios aplausos y contó con la casi total indiferencia de Yrarrázaval y Hernán Somerville, otro de los directores elegidos por Endesa y que fue cuestionado en su accionar en este proceso.

Del destino de los recursos frescos que se obtendrán de los minoritarios —entre ellos casi US$ 800 millones de propiedad de los trabajadores afiliados a las AFP— no hubo una sola palabra de las AFP ni tampoco de Fernández.

La discusión sobre la eficiencia del plan para financiar posibles adquisiciones, inversiones en nuevos proyectos y compra de participaciones minoritarias en compañías relacionadas finalmente quedó en nada.

En las horas previas a la junta, Fernández hace un último balance de los hechos y, si bien advierte que estará atento a cómo se desarrolle la próxima junta, rescata cómo han operado los gobiernos corporativos en este caso.

-Usted considera que poner un mínimo de precio de colocación no corresponde pero igual se aprobó.
Yo manifesté mi opinión sobre el precio máximo, de ahí para abajo considero que es conveniente para los accionistas, porque poner un precio mínimo va en perjuicio de Enersis.

-¿Siente que la compañía no funciona bien desde el punto de vista de gobiernos corporativos?
No, yo creo que sí, justamente todo lo que ha habido es una demostración de los gobiernos corporativos. La participación de la Superintendencia (de Valores y Seguros, SVS), las discrepancias en el directorio, es parte de eso. Por supuesto que las cosas son mejorables, pero yo no veo que no estén funcionando. Justamente, todo lo que ustedes ven es el funcionamiento de gobiernos corporativos. Y de estas situaciones uno saca lecciones de cómo mejorar.

-Pero lo que termina ocurriendo es que más allá de algunos puntos el controlador se sale con la suya.
La verdad es que uno no puede pedir unanimidad en todas las cosas, en todas las elecciones parlamentarias, presidenciales, ganan las mayorías y acá están definidos los quórum para las mayorías.

-Pero quedó demostrado que más allá de las diferencias, se les puede pasar por encima a los minoritarios
Vamos a ver qué ocurre el día 20. Espero que ese día las cosas salgan bien.

-¿Qué significa eso?
Que haya un acuerdo mayoritario de los accionistas.

-¿Cuánto?
En estos casos es dos tercios.

-Pero eso es 66%, con unos pocos ADR Endesa logra los votos.
Vamos a ver si los ADR están de acuerdo.

-Usted es director en otras partes, no sólo en Enersis. ¿No le preocupa que la institucionalidad permita que, pese a todo, haya casos donde se permite que se avasalle a la minoría?
Es natural que haya discrepancias, diferencias, pero no lo considero avasallamiento, ahora, si algo sale mal el 20, voy a ser el primero en decirlo.

-¿Se siente tranquilo con lo que ha hecho?
Uno siempre considera que puede hacer más y que hay cosas que se pueden mejorar, y con la experiencia uno va viendo que puede haberlo hecho mejor. Pero yo creo que de hecho he actuado bien.

-¿Le sorprende cómo han actuado en el directorio?
No voy a opinar.

-¿No se arrepiente de haber entrado al directorio de Enersis?
No, para nada.

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