Hasta ayer estaba en duda, pero hoy el gobierno le dio luz verde: Codelco podrá retener US$ 1.000 millones de las utilidades de 2012 para invertir.
Codelco debe agradecer el acuerdo con Anglo American, ya que los fondos provienen de una parte de las utilidades retenidas por la operación de compra de la participación en Anglo American Sur, que ascendieron a US$ 3.032 millones.
El monto aprobado por Hacienda es menor al que había solicitado Codelco, que había pedido capitalizar la totalidad de esas utilidades. Además había pedido capitalizar otras ganancias obtenidas el año pasado con flujos de caja del presente ejercicio, aunque no precisaron el monto.
El objetivo era obtener el financiamiento necesario para su programa de inversiones. Esa demanda tampoco fue acogida. Incluso habían informes que develaban que el gobierno habría decidido que no habría capitalización.
Cabe recordar que las utilidades de Codelco cayeron cerca de 40 % en los primeros tres meses de 2013.
El directorio informó que procederá "a revisar y priorizar aquellas inversiones que a la fecha no están comprometidas, en el marco de la prudencia financiera que caracteriza la gestión de la Corporación".
El ministro de Hacienda dijo que "en nuestro juicio, Codelco mantiene su grado de inversión y nosotros nos hemos comprometido a que mantenga su grado de inversión".
La decisión de Hacienda ocurre justo en momentos en que la minera estatal necesita US$ 27.000 millones para el desarrollo de su cartera de proyectos estructurales claves para el futuro de Codelco.
Thomas Keller, presidente ejecutivo de la minera, ha argumentado que esos proyectos son necesarios para revivir la rentabilidad de la empresa, ya que ahora enfrenta una menor ley del mineral, además de costos laborales y de energía en alza.
Codelco tiene la opción de ir al mercado de bonos para el resto de sus necesidades de financiamiento, pero también necesita el permiso de Hacienda.
El año pasado emitió US$ 1.250 millones de bonos a 10 años en momentos en que las tasas estaban a mínimos históricos. La situación ahora es diferente ya que el mercado de bonos está sufriendo su peor paliza desde la crisis financiera de 2008 y el precio del cobre es dramáticamente más bajo.
La caída en utilidades de Codelco ya se siente en las arcas fiscales. Una combinación de la caída en el precio del cobre y el aumento de los costos se refleja en márgenes más apretados. La Segunda de ayer reportó que eso se ha traducido en que los aportes de Codelco al fisco disminuyan en 63 % y la de las mineras privadas en un tercio.
