Siguen las presiones sobre el imperio del empresario Alvaro Saieh.
A horas de que SMU le entregue a la SVS sus estados financieros corregidos, la agencia clasificadora de riesgo S&P le rebajó la nota a las tres unidades claves del negocio financiero.
La agencia clasificadora rebajó la nota a los bonos Corpbanca, Inversiones CorpGroup Interhold y a CorpGroup Banking. Ejecutivos del banco hoy hablaron con inversionistas y dieron detalles de su exposición a SMU. En la ocasión señalaron que ésta podría impactar en un 3% las utilidades del banco.
Eugenio Gigogne, gerente de la división financiera y riesgos de CorpBanca aseguró que no planean elevar su exposición a SMU, cuya crisis generó "algo de ruido" que afectó al banco en el mercado secundario. Gigogne dijo que la exposición del banco al holding supermercadista es de US$ 265 millones o un 1,2% de sus colocaciones totales, según ValorFuturo, aunque la inversión indirecta sería de 7,6%.
S&P le bajo el rating a Corpbanca de BBB+ a BBB con perspectiva estable y como resultado la agencia también le bajo la nota a CorpGroup Banking a "BB-" de "BB". La agencia también le rebajó el rating a Inversiones CorpGroup Interhold a B+ , también como resultado de la rebaja de nota a CorpBanca. El rating después fue retirado a pedido de la empresa.
Las menores clasificaciones derivan de la compra de Helm Bank en Colombia. Corpbanca Colombia (una subsidiaria de Corpbanca) completó la adquisición de Helm Bank, valuada en US$1,300 millones. Aproximadamente US$1,000 millones fueron fondeados a través de una emisión de capital y el resto con fondos de Corpbanca Colombia. Corpbanca actualmente tiene una participación de 66% en Corpbanca Colombia, Helm Corporation un 21% e Inversiones CorpGruop Interhold Ltda. un 12%.
"Esperamos que las inyecciones de capital completadas a principios de 2013, la reducción proyectada de los dividendos y mejores resultados tras la incorporación del banco adquirido, compensen el crecimiento de la cartera de préstamos e incremento en los niveles de intangibles y permita mantener índices de capitalización en niveles moderados (de acuerdo con la metodología de Standard & Poor’s)", dijo S&P.
La agencia indicó que la diferencia entre la clasificación de CG Banking (BB-) y el perfil crediticio individual de Corpbanca (BBB-) responde a la subordinación estructural (los tenedores de deuda de CG Banking están subordinados a los tenedores de deuda senior y subordinada de Corpbanca), a su elevado nivel de apalancamiento y baja liquidez esperada.
En este sentido explicó que a marzo de 2013, CG Banking incrementó de manera significativa su deuda individual a unos US$555 millones, desde US$144 millones a diciembre de 2012, tras emitir bonos por US$500 millones en febrero de 2013. Los recursos de los bonos se usaron para cancelar aproximadamente US$90 millones de la deuda existente y el resto sería distribuido a Interhold para ser destinado en buena medida para el pago de deuda.
El incremento mencionado de deuda se espera derive en indicadores de cobertura de deuda modestos de CG Banking (de manera individual), con un índice de dividendos de subsidiarias a deuda de un 10% a 15% y cobertura de intereses con flujo de efectivo de más de 2 veces (x) en los próximos tres años (con pago de intereses anuales por aproximadamente US$34 millones), afirmó.
Respecto de CorpGroup Interhold la clasificadora señaló que estas reflejaban su fuerte dependencia de los dividendos provenientes de Corpbanca, y su débil perfil financiero derivado de su agresiva estrategia de expansión que se traduce en deuda alta y liquidez limitada.
"Durante los últimos años, Interhold ha realizado varias inversiones, entre ellas una participación en VTR GlobalCom S.A. y activos de seguros de ING en Chile. Asimismo, a través de Corpbanca, se realizaron inversiones en Banco Santander Colombia y Banco Helm. Estas adquisiciones aumentaron de manera significativa el apalancamiento de Interhold. Su buena posición en los sectores bancario y de seguros en Chile y la buena capacidad de generación de utilidades de Corpbanca son factores crediticios positivos que mitigan parcialmente sus debilidades", dijo la agencia.
S&P indicó que retiró las clasificaciones de Interhold a solicitud de la empresa, pues fue pagada la deuda clasificada.
