Horst Paulmann es un poco más pobre esta mañana. Ayer los papeles de Censosud cayeron 3,4 % y tocaron su nivel más bajo desde abril de 2010 luego que la empresa dio un shock al mercado al anunciar que las ganancias se desplomaron un 78 %, mientras que el consenso era que habrían aumentado a US$ 70 millones. Las acciones fueron las segundas que más perdieron del IPSA.
Cencosud reveló que los malos resultados se deben a los mayores niveles de deuda relacionada con las adquisiciones, además de mayores pérdidas por diferencias de tipo de cambio que sumaron 18.694 millones de pesos (US$ 37,0 millones).
Aldo Morales, analista de BICE, admitió a Bloomberg que el impacto de la caída del peso tomó al mercado por sorpresa
Paulmann se gastó US$ 2.600 millones el año pasado para comprar Carrefour Colombia y también ha sido agresivo en Brasil y el mercado regional. Pero eso significó un fuerte aumento en los niveles de endeudamiento.
Actualmente cerca del 13 % de la deuda de la empresa está expuesta a las fluctuaciones del dólar y eso fue un factor clave en los malos resultados. Los gastos en intereses aumentaron casi un 20 %.
Para Deutsche Bank las malas noticias para Cencosud continuarán, ya que estima que las proyecciones que la empresa dio para este año serán difíciles de lograr
En abril de este año Cencosud guió al mercado diciendo que estima que los ingresos este año serán de US$ 22.500 millones, con un Ebitda de alrededor de US$ 1.688 millones, lo que implica un margen del orden de 7,5 %. Deutsche Bank dice que esas cifras serán difíciles de lograr incluso si los márgenes mejoran en el segundo semestre.
El banco de inversión alemán tiene una recomendación de Mantener y un precio objetivo de $ 2.215. Los papeles han perdido un cuarto de su valor en un año.
