El último golpe de efecto de Bernanke tiene a los mercados celebrando
Wall Street celebra tras anuncios de la Reserva Federal. El Dow Jones y el S&P 500 tocaron record histórico luego que el banco central estadounidense redujo en US$ 10 mil millones mensuales su programa de estímulo monetario.
El presidente de la Reserva Federal (Fed), Ben Bernanke, que dejará el cargo a finales de enero, dio hoy su último golpe de efecto con la decisión de comenzar la anunciada retirada del multimillonario programa de compra de bonos.
Aunque el propio Bernanke reconoció que el anuncio de reducir el volumen de compra de bonos mensuales a 75.000 millones es «modesto», supone la culminación y el principio del fin de la que se considera su medida más arriesgada: la relajación cuantitativa.
A través de tres rondas sucesivas, la Fed inyectó en la economía de EE.UU. cerca de tres billones de dólares, en una operación que es considerada por los expertos como su jugada maestra para revitalizar la economía tras la crisis de 2008 cuando los tipos de interés ya se encontraban en niveles excepcionalmente bajos.
En su última rueda de prensa, Bernanke tuvo tiempo hoy para la autocrítica al reconocer que no supo ver venir la crisis, calificada como la «Gran Depresión» y la de mayor calado en EE.UU. de las últimas 8 décadas.
«Fui lento a la hora de reconocer la crisis. En retrospectiva, fue una crisis clásica, solo que con un disfraz distinto», afirmó ante los periodistas.
En un momento de ironía poco frecuente y ante la pregunta de cómo esperaba que sea su legado, Bernanke se limitó a responder: «Espero vivir lo suficiente para leer los libros de texto».
No obstante, se mostró «orgulloso» de los «esfuerzos» realizados al frente del banco central.
«Cada decisión que tomas es en tiempo real con información deficiente», indicó sobre la dificultad de dirigir la Reserva Federal.
Ahora, la encargada de gestionar esta salida gradual del estímulo monetario será la actual vicepresidenta, Janet Yellen, a quien Bernanke ha reconocido como estrecha colaboradora.
Bernanke, de 59 años, rechazó que su inminente salida del banco central haya afectado al momento del inicio de la retirada de estímulo.
«Ella (Yellen) respalda plenamente lo que hicimos hoy», afirmó sobre su sucesora, que se espera sea ratificada esta semana por el Senado.
Hace unas semanas, el actual presidente de la Fed reconoció en una conferencia con estudiantes que le hubiera gustado dejar el puesto con un 5 % de tasa de desempleo en lugar del actual 7 %.
Ayer Bernanke volvió a defender el doble mandato del banco central estadounidense, que incluye tanto el fomento del pleno empleo como la estabilidad de precios, en su condición de directriz fundamental de la política monetaria.
Matías Madrid, economista jefe de Banco Penta dice que el impacto para el mercado local será en el Tipo de cambio y las tasas de bonos locales.
o Tipo de cambio: El peso y en general las monedas emergentes podrían verse presionadas hacia una depreciación producto de mayores tasas de interés en Estados Unidos y la recuperación de actividad en ese país. De todas formas, en el muy corto plazo no observamos una depreciación significativa y es posible que se mantenga bajo $530 si el precio del cobre no disminuye producto de la apreciación del dólar a nivel internacional. Por otra parte, mantenemos nuestra estimación de un techo de $536 si el precio del cobre se ubica por sobre de US$3,2 la libra.
o Tasas de interés locales: El impacto debería ser bastante menor considerando que el diferencial de las tasas de interés locales respecto a las externas aún es bastante alto. De hecho, ya observamos en Mayo que las tasas de Estados Unidos aumentaron 150 puntos base sin incrementos en las tasas locales. Adicionalmente en Chile nos encontramos en una parte del ciclo económico opuesta a la de Estados Unidos, considerando la fuerte desaceleración que experimenta la economía local, lo que presiona las tasas de mayor plazo a la baja en Chile.
