Luego de un inhóspito 2013 para la bolsa local, con su principal índice cayendo en torno a 14%, los inversionistas están mostrando más optimismo de cara al 2014, esperando posibles subas para el IPSA del orden de entre 12%-16%. Ahora, esta alza está sujeta a algunos riesgos que podrían nublar el 2014, como por ejemplo la incertidumbre en el escenario político/social, en donde aún no hay claridad respecto de la forma en que se implementarán las principales reformas que incorpora el programa del próximo gobierno, como el aumento de impuestos a las empresas, eliminación del FUT y posible alza a los impuestos de los alcoholes, lo cual impactaría directamente en los resultados de las compañías y alejaría a los inversionistas extranjeros, perjudicando así las valoraciones bursátiles.
Por otra parte, es importante considerar también los factores externos que pueden perjudicar a la economía chilena. Dentro de ellos está el impacto que pueda tener en los mercados la disminución de los retiros de estímulos monetarios estadounidenses, escenario que hasta el momento ha sido tomado de manera positiva por los principales mercados del mundo desarrollado, no así por los mercados emergentes cuyos flujos de inversión han disminuido considerablemente por este fenómeno y adicionalmente por la desaceleración del crecimiento de China, impactando los precios de los commodities y el valor de las monedas locales. Estas variables deberán ser monitoreadas muy de cerca, por cuanto influirán de manera relevante el crecimiento de nuestra economía y el destino de nuestro mercado bursátil.
Tomás Icaza,
Analista de Inversiones de Munita, Cruzat y Claro.
