El impulso récord del S&P 500 se frena al calmarse la euforia
Luego de que las acciones estadounidenses subieran 30 por ciento el año pasado y casi todo tuviera un aumento, el impulso de los precios del Índice Standard Poor's 500 se está debilitando al tiempo que crece la preocupación de que los mercados emergentes acaben con el alza.
Casi 160 compañías del índice de referencia de las acciones estadounidenses se cotizaron por debajo de su nivel promedio de los últimos 200 días la semana pasada, una cantidad mayor que en cualquier momento del año pasado, cuando las acciones registraron su mayor alza desde la burbuja tecnológica, de acuerdo con los datos que reunió Bloomberg. Un total de 86 acciones alcanzaron el nivel más alto en un año cuando el índice llegó a un récord el 15 de enero. Esa cifra está por debajo del promedio de 112 cuando se alcanzaron los picos máximos en el tercer trimestre.
La debilidad de los indicadores que estudian los analistas técnicos es una señal de que la euforia de los inversores está atenuándose luego de que 460 compañías del S&P 500 tuvieron alzas en 2013, según Bank of America Corp. Aunque la desaceleración del impulso a veces es alcista cuando las valuaciones se reducen, Jason Brady de Thornburg Investment Management Inc. dice que los inversores deberían prepararse para más meses como enero, cuando las acciones cayeron al frenarse la manufactura en China.
“Tiene que haber motivos nuevos para que los precios suban”, declaró Brady, gerente de cartera de Thornburg que colabora en la gestión de US$95.000 millones, en una entrevista del 28 de enero desde Santa Fe, Nuevo México. “Quizá esas razones ya no existan”.
Caen las acciones
La reducción de las compras de bonos por parte de la Reserva Federal, las crisis políticas de Tailandia a Turquía y los decepcionantes informes de utilidades de Apple Inc. y General Electric Co. hicieron bajar el S&P 500 un 3,6 por ciento en 2014, el peor comienzo de año desde 2009. Los aumentos ininterrumpidos durante casi un año dieron lugar a advertencias de inversores como Byron Wien de Blackstone Group LP y Robert Doll Jr. de Nuveen Investment Inc., quienes dicen que el S&P 500 se encamina a su primera caída de 10 por ciento desde 2011.
Menor cantidad de acciones están empujando el mercado hacia arriba cuando tiene un alza. En los días en que el S&P 500 avanzó, treparon unas dos acciones por cada una que cayó durante los últimos siete meses, según los datos que reunió Bloomberg. Esta cifra está por debajo de un ratio de 2,5 para el resto del mercado alcista.
“Es otra pesa en la balanza que indica que hay que tener cautela”, explicó Brad McMillan, director de inversiones de Commonwealth Financial Network de Waltham, Massachusetts, en una entrevista telefónica del 30 de enero. El mercado del año pasado avanzó con fuerza, pero este año el avance es más delicado, señaló.
“¿Preferirías andar en un tanque sobre rieles o en un monociclo?” preguntó McMillan, cuya firma administra más de US$71.000 millones. “Si estás en un tanque, probablemente no vuelques o por lo menos va a ser mucho más difícil que con un monociclo”.
