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Deuda global y crisis, una lección a considerar en el debate sobre la Reforma Tributaria

por 13 mayo, 2014

Deuda global y crisis, una lección a considerar en el debate sobre la Reforma Tributaria
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Por sencillo que parezca, si desarrollas la Cultura del Ahorro, es decir, si juntas ahorros y además no tienes deudas, podrías superar cualquier crisis económica en el futuro.

Analicemos lo ocurrido durante la crisis económica del año 2008. Según mi visión, las deudas comienzan en las personas, luego pasan a las empresas, luego pasan a los bancos y finalmente a los Gobiernos, quienes las “distribuyen” con impuestos. Esto fue lo que ocurrió en la tristemente célebre crisis subprime.

Los Estadounidenses de bajos ingresos se endeudaron para comprar casas que no podrían pagar; en EE.UU. si no puedes pagar tu propiedad, vas al banco y entregas la llave, por ende, esas deudas fueron asumidas por los Bancos. Así, poco a poco, esta burbuja llegó a un punto tal, que los Bancos comenzaron a quebrar. El peak de esta situación se hizo presente cuando Lehman Brothers se declaró en bancarrota.

Y, ¿cómo se solucionó la crisis? Con más deuda. Un antecedente al respecto para tener presente es el hecho de que los Gobiernos de países “desarrollados” han incrementado casi 2 veces su deuda, desde la crisis del 2008.

Para realizar este análisis, usé como fuente el reloj de deuda global de The Economist y comparé las cifras de fines del 2007 con las del año 2013-2014. Cruzando esta información con los datos del Banco Mundial sobre ahorro bruto, logré desarrollar un interesante indicador que quisiera compartir con ustedes.

¿Cuántos años deberíamos trabajar para pagar la actual deuda del Gobierno? En el caso de Chile, el ahorro bruto per cápita es de USD $4.111 y la deuda de Gobierno per cápita es de USD $1.324. Por ende, si los chilenos quisiéramos pagar la deuda del Gobierno, podríamos hacerlo juntando lo que ahorramos en apenas 3 meses. China es el otro líder mundial y también tardaría 3 meses en pagar su deuda. De todas formas, la deuda de Gobierno, por persona en Chile, aumentó desde US$ 453 en 2007, hasta US$1324 en apenas 6 años, es decir, un 192%. Por eso la invitación es a no dormirse en los laureles.

¿Qué ocurrió con EE.UU.? La deuda de Gobierno por persona saltó de US$ 16.354 a USD $ 42.572; y si lo comparamos con su capacidad de ahorro, necesitarían 5 años de ahorro constante para pagar sus deudas. Los griegos necesitarían trabajar 15 años, mientras los japoneses 11. Los top ten de la deuda necesitarían trabajar entre 3,7 y 15 años, y en su mayoría se trata de países “desarrollados”, como Reino Unido (8,8 años), Portugal (8,7), Italia (6,9), Francia (5,4), Bélgica (5,2), España (4,3) y Brasil (3,7).

La deuda global de los Gobiernos se ha duplicado en 6 años, totalizando 53 millones de millones de dólares, y eso que las tasas de interés han permanecido bajas.

Considerando lo anterior es que surge la gran pregunta: ¿quién financiará a los Gobiernos de los países desarrollados cuando suban las tasas de interés del Tesoro Americano? Este es el motivo que ha mantenido a las bolsas en máximos históricos, el S&P500 de EE.UU. ha aumentado un 180% desde la crisis del 2008. Apenas comiencen a subir las tasas de renta fija, las inversiones en bolsa podrían tornarse muy agitadas. Nadie sabe a ciencia cierta cuándo ocurrirá, pero que la deuda de los Gobiernos de “países desarrollados” aumentó a niveles insostenibles, a estas alturas, es un hecho.

Ojalá Chile no pierda su liderazgo global del ahorro, porque ésta fue la principal fortaleza por la cual la crisis del 2008, si bien afectó fuertemente los ahorros en AFP de millones de chilenos, casi no tuvo efectos en nuestra macroeconomía.

La invitación es a que, independientemente de la reforma tributaria y su desincentivo al ahorro al eliminar el 57 bis, tomes conciencia de que desarrollar una cultura del ahorro está en tus manos.

Ahorra en APV entre un 5% y un 20% de tu sueldo, descontándolo por planilla, así el Estado te bonificará con un 15% adicional y, en caso de emergencia, podrás retirar tu APV devolviendo este bono al Estado. Este será tu mejor seguro de desempleo y, por qué no, una puerta abierta hacia el emprendimiento.

Si la próxima crisis fuese de deuda de Gobiernos, la mejor manera de evitarla es desarrollando una Cultura del Ahorro como país. Además, ten presente que si complementas tu capacidad de ahorro, podríamos soslayar sin mayores inconvenientes la próxima crisis. La clave es ahorrar por lo menos un 20% de tu sueldo. Tenlo siempre presente.

Gino Lorenzini
Fundador www.felicesyforrados.cl

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