Banco central chino realiza primera inyección de liquidez en cinco meses para frenar temores

La crisis de liquidez que atemorizaba a China hace un mes se podría estar apaciguando. Ayer el banco central del país inyectó fondos en los mercados de dinero a través de operaciones de mercado abierto por primera vez en casi medio año.

A finales del mes pasado un racionamiento de efectivo causó pánico en el mercado. El Banco Central de China dijo en ese entonces que no inyectaría más liquidez, por miedo a que derivara en una burbuja de activos incontrolable que amenazara el crecimiento.

Así, permitieron una contracción del crédito para que las entidades bancarias mejoraran su gestión de liquidez y control de préstamos.

La mayor preocupación era la banca en las sombras. Esto es, instrumentos financieros fuera de los balances de los bancos que hacen lo mismo que estos: captan dinero y lo prestan. Sin embargo, están fuera de los canales de supervisión habitual.

UNA MAYOR EXPANSIÓN
Esta fue una señal de que, con la mayor desaceleración y con la inflación contenida en el último tiempo, China tiene más espacio para ser expansivo. En el segundo trimestre, China informó que su economía se expandió 7,5%, la novena desaceleración en los últimos 10 trimestres.

Fue así como se inyectó una emisión de 17 mil millones de yuanes, o US$2.770 millones, en pactos de recompra inversa de bonos a siete días.

A pesar de que el monto es relativamente pequeño, es igualmente importante. Es la primera vez que el banco central participa en operaciones de mercado abierto desde el 20 de junio y la primera vez que emite pactos de recompra inversa, que inyectan fondos en lugar de removerlos, desde principios de febrero.

El fin era atajar el alza de las tasas de interés sobre el préstamo de dinero a corto plazo en China, las que han aumentado constantemente en las últimas semanas. Las empresas y bancos chinos se habían abastecido de efectivo para hacer los pagos de dividendos y poner los libros en orden.

“El PBOC (Banco Popular de China) utilizará todo tipo de herramientas o medidas para ajustar el nivel global de liquidez para asegurar una estabilidad general en el mercado”, dijo el dirigente del banco central, Zhou Xiaochuan, a principios de esta semana.

Luego agregó que la entidad garantizaría el normal funcionamiento de la economía, en una conferencia de prensa en Shanghai. Aseguró además que China va a mantener una política monetaria prudente y que la ajustaría cuando lo considere necesario.

Aún con la nueva inyección de liquidez, muchos creen que la mentalidad del banco central cambió. “La era de dinero fácil y ultra expansiva ha terminado”, dijo Wee-Khoon Chong, economista de Société Générale en una nota a sus clientes.

En el mismo sentido, Zhang Zhiwei, economista de Nomura, predijo en un informe que la postura monetaria se mantendría ajustada en la segunda mitad del año.