BTG pide a SVS que investigue operaciones en bonos de Fasa previas a anuncio de venta de la firma
El alto volumen de transacciones que mostraron los papeles de la farmacéutica, justo un día antes de que el grupo Casa Saba anunciara un acuerdo con Alliance Boots, motivó a la AGF de BTG Pactual a recurrir al regulador de Valores.
El 5 de mayo, un día antes de que el grupo mexicano Casa Saba anunciara la venta de Farmacias Ahumada a la británica Alliance Boots (por US$638 millones), los papeles de la farmacéutica se movieron con fuerza en el mercado secundario de bonos.
Es que en dicha jornada, el volumen transado en los títulos de deuda de la compañía fue 54 veces el promedio de todo lo que se había negociado durante este año, permitiendo a varios agentes que estaban invertidos en estos papeles enajenarlos luego de haber estado buscando durante un tiempo -y sin éxito- compradores de los mismos.
Con ese antecedente, la administradora general de fondos de BTG Pactual recurrió a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que investigue ciertas transacciones efectuadas ese 5 de mayo. En particular, una compra realizada a través de Bice Corredores de Bolsa.
En palabras de la AGF: “Venimos en solicitar a usted investigar la adquisición de Bice Corredores de Bolsa de UF110.000 ($2.600 millones) del instrumento BFASA-F realizada el día 5 de mayo de 2014, esto es, el día anterior a la publicación del hecho esencial por Farmacias Ahumada S.A. en virtud del cual se anunció el acuerdo alcanzado entre Grupo Casa Saba S.A.B de C.V., controladora indirecta de Farmacias Ahumada S.A., y Alliance Boots para el traspaso íntegro de la participación accionaria que la controladora mantiene en Farmacias Ahumada S.A.”.
“Nos llama poderosamente la atención que el día anterior a la publicación del hecho esencial, aparezca un comprador con una orden de compra por un monto sustancialmente superior al promedio transado en los últimos 24 meses”, sostuvo la administradora al regulador de Valores, añadiendo la misma que “llevaba un tiempo buscando un comprador para el instrumento mencionado, logrando venderlo recién el día 5 de mayo de 2014”. Por tanto, “agradecemos se investiguen los hechos señalados. Formulamos esta solicitud en nuestra calidad de legítimos interesados en la aclaración de estos hechos”. Pues la AGF sigue siendo tenedora de estos bonos.
Frente a la inquietud de BTG Pactual, desde la corredora de bolsa de Bice manifestaron que gran parte de los inversionistas que operan renta fija son institucionales, los cuales en su mayoría lo hacen desde terminales externos. “Compran y venden sin llamar a un operador nuestro y éste fue el caso”, sostienen. En efecto, gran parte de las corredoras de bolsa tiene clientes que operan de manera externa, sobre todo títulos de renta fija, transados principalmente por institucionales (AFP, compañías de seguro, fondos mutuos, etc.) o extranjeros, explican desde el mercado.
Además, si bien el requerimiento de Pactual se centró en una operación particular que tuvo en una de las puntas a Bice, ese día también participaron BTG Pactual (que enajenó los títulos de la AGF) e Itaú, entidad que también explicó parte importante de los montos negociados.
De hecho, de los más de $4 mil millones transados esa jornada, tanto Itaú como Bice actuaron como compradores de volúmenes casi idénticos, poco más de $2 mil millones cada uno, según información provista por LVA Índices.
En cuanto a las condiciones de la transacción, el 5 de mayo la tasa de estos títulos fue de 8,99%, mientras que al día siguiente cayó a 5,73%, oscilando desde entonces en esos niveles.
Jornada de altos volúmenes
La preocupación de la AGF tiene cierto asidero.
El 5 de mayo concentró el mayor volumen en montos operados por el papel no sólo frente a los días pasados, sino superando las jornadas sucesivas ya siendo público el acuerdo entre Casa Saba y Alliance Boots. Pues durante la jornada en que se conoció el hecho esencial, se negociaron bonos de la misma serie F de Fasa por poco menos de $4.000 millones. Y sólo las operaciones intermediadas en bolsa, es decir sin considerar los cambios de custodia en el Depósito Central de Valores, la suma apenas supera los $1.300 millones tanto en las series F y E de Fasa; mientras que los tres días siguientes no superaron los $86 millones. Una vez conocido el hecho esencial, la transacción de estos papeles fue atomizada, sobre todo en la venta, pues en la punta compradora figuraron Bice, Itaú y BTG Pactual.
La acción de Fasa es otra historia. El día previo a la comunicación de la venta de la compañía, no se transó un peso, sin moverse de los $109. Al día siguiente, ya conocida la noticia, escaló un 78%, alcanzando un peak de 100% tras situarse por sobre los $218. Hoy cotiza en $204,88.
