Piñera, Matte y Consorcio, y el misterio de por qué decidieron no querellarse contra Saieh

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¡Buenas y feliz jueves! Todos los ojos del mercado están puestos en las cifras de inflación de noviembre que publicó esta mañana el INE. El informe sorprendió con un alza de 0,7% mensual, que dejó el IPC anual en 4,8%. El mercado anticipaba una cifra menor, aunque no cambia la visión de que la próxima semana el Banco Central acelerará el ritmo ce recortes de tasas

• Este miércoles, en la Sofofa, la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, dijo que no hay que olvidar lo duro que fue “la experiencia desafiante y adversa que implicó convivir con una inflación considerablemente elevada” y, en términos de crecimiento, anticipó un 2024 “desafiante”.

En esta edición de El Semanal Exprés: Piñera, León Vial, Bernardo Matte y Consorcio, entre los poderosos que optaron por no querellarse contra Saieh a pesar de haber perdido millones de dólares; el costo de condonar el CAE y su impacto político y macro.

• Además, otro capítulo de Succession, edición Cencosud:por primera vez en la historia el gigante no será presidido por alguien de la familia; la evasión de las empresas le cuesta al fisco más de 4 puntos del PIB y Marcel mete el informe en la discusión del pacto fiscal; y Engel, De Gregorio y Repetto salen a debatir a Bravo. ¿El tema?: pensiones dignas y tasas de reemplazo.

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SAIEH Y LOS PODEROSOS QUE NO SE QUERELLAN

Sebastián Piñera, Bernardo Matte, los hermanos Solari (Falabella), Consorcio, León Vial y Raimundo Valenzuela están en la lista de los poderosos que perdieron millones de dólares con el default de Álvaro Saieh, pero que decidieron no sumarse a la querella que varios de los demás acreedores presentaron contra el empresario, familiares y otros ejecutivos de CorpGroup Banking (CGB). El default fue de un bono de CGB de US$ 500 millones.

• La gran pregunta que se hacen en el mercado y entre los querellantes es “por qué”empresarios de ese peso prefirieron no sumarse a las querellas. Al empresario y controlador de CorpGroup Banking lo acusan de vaciamiento de patrimonio y contrato simulado.
• De acuerdo con información a la que tuvimos acceso, el ex Presidente Sebastián Piñera perdió una inversión nominal de US$ 15 millones; la de Matte habría sido de alrededor de US$ 5 millones; la de los hermanos Solari, casi US$ 30 millones; y Consorcio, US$ 100 millones. León Vial habría invertido cerca de US$ 20 millones en esa deuda (versión original decía US$ millones) y el “Paila” Valenzuela menos de US$ 1 millón. Lo de los Solari, Vial y Consorcio ya era información conocida.
• Cabe hacer hincapié en que las pérdidas netas podrían ser menores.La mayoría compró la deuda a descuento y algo recuperaron en los cupones que sí pagó CGB antes de caer en default.

Fuentes que conocen más detalles de la historia tienen varias versiones acerca de por qué estos poderosos no se querellaron. Sobre Consorcio, la historia es que tienen una relación larga haciendo negocios con Saieh y la mayoría fueron buenos. A eso suman que, en la venta de Casa Costanera, Saieh habría acomodado a Consorcio en el precio.

• El resto habría evaluado la situación y visto pocas probabilidades de ganar, dado lo que firmaron en el acuerdo en Estados Unidos por el Chapter 11.Solari, León Vial, Valenzuela, e incluso Pinera, tampoco querían una pelea mediática con Saieh, dueño de La Tercera y Radio Duna, entre otros medios.
• Eso sí, cercanos al ex Mandatario aseguran que estaba muy enojado con lo que pasó, pero venía saliendo de la Presidencia y prefirió evitar dolores de cabeza.Hay que recordar que en julio de 2013, cuando destapamos las triangulaciones de Saieh para inyectar fondos a SMU, se gatilló una minicorrida contra CorpBanca y fue el propio Piñera, siendo Presidente de la República, el que decidió tirarle un salvavidas para mantener la estabilidad del sistema financiero. A cambio de la ayuda, el entonces Jefe de Estado lo habría empujado a que vendiera el banco. En menos de dos años, Saieh vendió CorpBanca a Itaú. Acá pueden leer la desconocida historia del rescate con que Piñera I evitó el colapso del banco de Saieh.
• Intenté recoger reacciones y comentarios de Piñera, Matte y Consorcio, pero al cierre de esta edición no habían respondido a mis preguntas.

Las querellas en Chile no prosperan. Saieh logró un triunfo en el Tribunal de Quiebras de Delaware, cuyo fallo señaló que las querellas en Chile infringen el plan acordado en el Capítulo 11 en 2022, en que los acreedores aceptaron que recuperarán máximo el 6% de lo invertido en el bono. El tribunal norteamericano dice que la acción legal ingresada en nuestro país viola dicho plan acordado en Estados Unidos. Originalmente había más de 60 querellantes.

• MBI y otros dos acreedores ya bajaron sus querellas.Uno de ellos, la familia Avayú, habría llegado a un acuerdo por fuera con el empresario, según una fuente que conoce los detalles del caso. Esta semana se anticipa que al menos 20 querellantes más se sumen a los que ya tiraron la toalla. Eso sí, la gran mayoría de ellos siguen en la causa en calidad de víctimas.

El que no desiste es el Ministerio Público. El fiscal a cargo es Felipe Sepúlveda (el mismo del caso audios/Hermosilla). En las últimas semanas nuevos antecedentes se sumaron a la carpeta de investigación. Uno es el testimonio del contador de CorpGroup Banking, Esteban Zavala, y el otro es un informe elaborado por el ingeniero comercial de la Universidad Católica y PhD en Economía de la Universidad de Harvard, Matías Braun. Parte de estos antecedentes fueron publicados la semana pasada por la unidad de investigación de Radio Bío-Bío.

• Los contadores.Los testimonios del contador Esteban Zabala, exsubgerente de Contabilidad de CGB, y Andrés Peña, gerente de Finanzas de CorpGroup, que fueron a declarar como testigos, explicarían el “mecanismo” utilizado por Saieh y sus ejecutivos para hacer los traspasos de los recursos de CorpGroup Banking a la otra sociedad familiar del empresario, para luego declarar la quiebra de CGB. Ambos hablan de cómo hicieron “caja” para el grupo, de los mecanismos que usaron (porque el bono tenía restricciones, covenants) y de devoluciones del SII.

El equipo legal de Saieh, liderado por el abogado Samuel Donoso, dice que es completamente falso que en las operaciones de compraventa de acciones haya existido alguna irregularidad y, menos, una infracción normativa. “Esta materia fue ampliamente investigada, informada y resuelta con ocasión del procedimiento de Chapter 11, seguido ante la Justicia de Estados Unidos, en el que intervinieron las personas y empresas que posteriormente iniciaron acciones legales en Chile”.

• Donoso y su equipo también hacen hincapié en que el consultor Matías Braun aclara en su informe que “no se contó con información financiera-contable generada directamente por la compañía”, por lo que lo realizó “basado en fuentes públicas indirectas”. Ese solo hecho, señalan, invalida y refuta cualquier conclusión y explica los errores del informe. Y, por último, afirman que el tribunal de Delaware tuvo acceso a todo y acá aún no.

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CONDONAR EL CAE, CONDENAR A LA ECONOMÍA

Condonar la deuda del Crédito con Garantía Estatal (o CAE) en su totalidad costaría US$ 11.270 millones, o casi el 4% de PIB. El cálculo es de un análisis que publicó Horizonal, el centro de estudios ligado a Evópoli y al exministro de Hacienda Ignacio Briones.

Según el informe, usando datos obtenidos de la Comisión Ingresa vía Ley de Transparencia, el CAE ha financiado la universidad a 1.128.362 personas, desde su creación hasta el 31 de diciembre del 2022. De estas, 818 mil están en etapa de pago, de las cuales el 77% ha egresado de instituciones de educación superior y el 23% ha desertado.

• El documento de Horizontal pone cifras que respaldan la crítica más grande que se le hace a la condonación del CAE: que es una política altamente costosa y regresiva. Hay evidencia universal de la correlación entre educación e ingresos.

Favorece a los más ricos. En Chile, según Casen (2022), el sueldo o salario por el trabajo principal promedio de las personas con educación profesional completa es de $1.210.114. O sea, una persona con educación superior completa, en promedio, se ubicaría sobre el percentil 80 de ingresos laborales. Según Horizontal, el costo de condonar el CAE es 40 veces el presupuesto del Plan de Reactivación Educativa anunciado por la actual administración.

El contexto político. La condonación del Crédito con Garantía Estatal se coló en la agenda durante la tramitación de la Ley de Presupuesto 2024, en la que diputados del Frente Amplio le pidieron al Gobierno que se comprometa a enviar un proyecto antes de 2025, para solucionar una de las promesas de campaña. La semana pasada, la ministra vocera, Camila Vallejo, adelantó que el próximo año La Moneda cumplirá su promesa y presentará un proyecto de ley que se hará cargo de la materia.

• Hace una semana, el ministro de Hacienda, Mario Marcel, se metió en la polémica.Dijo que condonar el CAE no está contemplado en el pacto fiscal y reconoció que la iniciativa requeriría montos importantes. Para el próximo año, el Presupuesto de la Nación incluye un aumento del gasto del 3,5% y un déficit de más del 2%. O sea, las cifras están apretadas. Educación se lleva el pedazo más grande, con un aumento real de más de 4%. El 75% se concentra en subvenciones escolares y educación superior.

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DIÁLOGOS EL MOSTRADOR: CAPITALISMO VS. DEMOCRACIA

De Gregorio y Larraín Matte: “La tensión entre capitalismo y desarrollo amenaza su legitimidad”.

• José De Gregorio, decano de la Facultad de Economía y Negocios de la U. de Chile, y Bernardo Larraín Matte, presidente de Pivotesy vicepresidente de Colbún, fueron los invitados al quinto capítulo del ciclo Diálogos de El Mostrador
• Conversamos sobre la institucionalidad económica, la óptima relación público-privada y los desafíos de crecimiento y desarrollo en el actual ciclo político.También pusimos el foco en las tensiones entre crecimiento económico y democracia, en el contexto de un capitalismo que está buscando reinventarse, en Chile y el mundo, para seguir siendo el mejor modelo de desarrollo.

Ambos coinciden en que estamos en una crisis de legitimidad del modelo y con un sistema político que no da el ancho, fragmentado.

• Larraín Matte dice que la tensión entre la legitimidad del capitalismo y la democracia liberal pasa por la capacidad del modelo de generar prosperidad para la mayor cantidad de gente posible, así como su capacidad de ir desplazando los límites de la cuna: vale decir, que sea una herramienta de movilidad social.
• De Gregorio reconoce que la crisis financiera del 2008 puso en jaque el modelo, ya que mostró que beneficiaba a una elitey que incluso el Estado terminó ayudando a unos pocos. Pero también cuestionó a la izquierda: “En Chile sus paradigmas se han desinflado. El progresismo tiene que repensar sus propuestas”, señala.

Para ver la entrevista completa, haz clic en el enlace o en la imagen.

Primer carro eléctrico de bomberos en Sudamérica operará en Chile con apoyo de SQM.

• Con una ceremonia en el Cuartel General del Cuerpo de Bomberos de Santiago se realizó la entrega simbólica del primer carro de bomberos 100% eléctrico de Sudamérica,modelo que actualmente se está armando en Austria y llegará a Chile en 2024.

• El apoyo de SQM sirvió para cofinanciar junto a Copec y Bomberos una inversión de US$ 1.750.000 para la fabricación del nuevo vehículo desarrollado por Rosenbauer,el mayor productor mundial de camiones de bomberos personalizados. Hay cerca de 50 modelos de carros eléctricos que operan actualmente en las calles de Berlín, Ámsterdam, Los Ángeles y próximamente en Santiago, operado por la Quinta Compañía.

• El vehículo se adapta a todo tipo de terrenos, incluyendo zonas inundadas, tiene 132 KW de energía y una capacidad de bombeo de 3.500 litros de agua por hora.Las baterías pueden recargarse fácilmente con 50 KW en los cuarteles en tan solo 45 minutos. Además, tiene capacidad de hasta 9 personas con asiento y no emite ruidos al transitar.

SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS

– Pacto fiscal: Hacienda se saca los guantes en las negociaciones con el empresariado. Esta semana, el ministerio publicó un informe del Servicio de Impuestos Internos (SII) en que este calcula que la evasión corporativa es de 51% y la del IVA llega al 18,4%. Lo que equivale a 6,5% del PIB. Lo evadido con el IVA es casi el triple de la mediana para países de la Unión Europea (UE), que corresponde a 6,9%.

• El ministro Mario Marcel le presentó el informe a la Mesa de Pacto Fiscal que congrega a representantes de la mayoría de los partidos políticos.El documento se suma a los preparados por la “Comisión Marfán”, sobre espacio fiscal y crecimiento tendencial, y la OCDE, referido al espacio generado por la mayor eficiencia del gasto público, los cuales fueron entregados a la mesa la semana pasada.
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– Succession, nuevo capítulo Cencosud. Por primera vez en la historia del holding de los Paulmann, la empresa no será presidida por un miembro de la familia. El martes, Heike Paulmann –la hija del fundador– sorprendió al mercado al anunciar su renuncia a la presidencia del directorio, luego de 3 años al mando y sumando otro capítulo al culebrón estilo venezolano que está viviendo la empresa este año.

• Adujo motivos personales, pero hace más de un año que había una disputa interna en la familia, y el escándalo de uso de información privilegiada que le costó el puesto al ex CEO Matías Videla tensionó aún más las relaciones.En el mercado cuestionaron su liderazgo y al propio directorio. Cabe recordar que hace dos meses Cencosud acaparó los titulares cuando la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) cursó una millonaria multa al ex CEO, Matías Videla, por uso de información privilegiada. La hija de Horst Paulmann será reemplazada por el brasileño Julio Moura.

– Pensiones dignas y tasas de reemplazo. De Gregorio, Engel y Repetto lideran un grupo de destacados economistas que salieron a cuestionar el informe del también economista David Bravo, donde afirma que, si se suma la PGU a las pensiones de las AFP, la tasa de reemplazo del sistema previsional en Chile es similar a las de la OCDE.

• Los economistas critican duramente el hecho de que el cálculo de Bravo incluye los ingresos de toda la vida laboral para medir la tasa de reemplazo, mientras que en general la tasa se mide con el promedio de ingresos de los últimos 10 o 15 años de la vida laboral del empleado. En una carta a El Mercurioescriben: “Imagine el lector que lleva 40 años trabajando y que, gracias a su esfuerzo y experiencia, su sueldo ha crecido en el tiempo. Imagine, asimismo, que ha llegado la hora de retirarse y desea hacerlo manteniendo su estándar de vida”.

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Hasta aquí llegamos esta semana. Antes de cerrar, recuerda que si tienes algún comentario o información para compartir con nosotros, escríbeme a ivan@elmostrador.cl o en mis redes.